到底什么才是真正的价值投资

彼得（公众号：sf-btc）在股市的时候,几乎人人嘴边都在说“价值投资”，而现在在币圈，同样的一幕也时常出现，比如我们在研究某个大神的光荣历史的时候，你会发现，他宣传自己是价值投资者或者被大家奉为价值投资者。又或者某大V会对我们谆谆教诲，要做价值投资者，不要炒短线，不要追涨杀跌等等。

讲真，彼得虽然在股市币圈沉浮N年，但对这个“价值投资”的概念一直不甚了了，直到入了币圈，在经历了多次的大涨大跌，在研究了很多大佬的奋斗史后，才真正开始沉下心来研究和了解“到底什么是价值投资，怎样做才是正确姿势”。

经历过“94”大跌的老韭菜应该都知道，当时，随着国家强制性政策的出台，币圈所有的币种腰斩再腰斩直至趾头斩，无一幸免，就连比特币也是从3万跌到1.6万。大多数的投资者纷纷恐慌性抛售，但是，随后的变化却让大家始料不及，比特币探底1.6万后，随即一根大阳线反弹，然后很快就回到了2万，从此一发不可收拾，直接开启了2017年的一次超大牛市。在这个期间，比特币一路飞到12万的高点，但在中前期山寨币几乎不动，甚至还被抽血（我们称为“币王的吸血效应”），直到比特币5万左右才开始发力爆发。彼得之所以提到这段往事，是因为，通过这次事件，大量的归零币和下架币灰飞烟灭，然后留下的却是一再的创出新高。而在今天的熊市中，相似的一幕也在发生，币王也是优先启动，其他山寨币要么小跟要么干脆下跌。若是你买入了比特币等主流价值币，在大跌中可以避险，才会感觉到价值投资带来的安全感；而在行情反弹之时，如果你手中持有价值币种，它们又会优先反弹，屡创奇高。这种情况让彼得不得不去认真思考到底什么是价值投资。彼得（公众号：sf-btc）为了搞明白这个问题，读了很多经济投资的书籍，诸如索罗斯、巴菲特等大师的经验总结等，现在结合彼得的以往经验，来谈谈自己的一点思考：

价值投资的真正定义

首先，彼得（公众号：sf-btc）感觉到，许多小伙伴是实际上对什么是价值投资的理解上是有非常大的误区，认为价值投资就是：

买好公司然后长期持有就是价值投资。但是彼得告诉你，这个理解大错特错。价值投资最恰当的表述是：以低于内在价值的价格买入并持有，然后等待价值回归。

你比如5元买了价值10元的垃圾币是价值投资，

3万元买了价值10万以上的优秀币种也是价值投资。

如何评估内在价值

也许有的小伙伴也明白价值投资的含义，但最难以把握的一点就是如何评估一个币种的内在估值。这是非常困难的一件事情。第一个问题，币圈几千个币种，没有哪个人有精力、有能力逐一去研究去判断；第二个问题，币圈的世界是一个高度跨界的世界，其内涵的知识包括了编程、网络、货币、经济甚至是社会学、博弈论等等知识，没有人能够全部融会贯通的，更不要提我等韭菜。如果说，我们对投资标的的基本知识都无法完全掌握，那我们还如何评估它的内在价值呢？彼得（公众号：sf-btc）的思考是这样的：

1、对于第一个问题，建立自己的能力圈，给币帖标签，做到取舍，只关注自己理解的、看得懂的币种。

2、对于第二个问题，彼得也曾想寻找出一个估值模型，但发现这很难，因为包括比特币在内的币种，都是“三无”的东西（无产品、无数据、无业绩），其价格靠的是“傻X的共识程度”，所以，彼得尝试从常识性的逻辑来考虑，这里彼得以btc和平台币为例（因为这是彼得重仓的也是能够看得懂的）：

对于比特币

1）、看历史数据

从数据看，比特币历次都是大跌后创新高的大涨，其表现远比其他山寨币优秀；

2）、区块链鼻祖的开山之作

比特币是中本聪的倾力之作，作为开创了一个时代窗口的大师级人物，其亲手创造的东西，无论在先发优势上，还是在行业的影响力上没有道理不优秀；

3）、安全性能

评估一个币类的项目，安全性最为大家看重的，我想这一点不会有人反对吧？那么从比特币近10年的表现看，我们可以用一个字来表达：稳！从未出现什么大的问题。

4、去中心化

相比于V神一句话就能决定ETC和ETH哪个才是正宗的以太坊，比特币无疑是是最去中心化的（否则也不会分叉出BCH）。若我们投入到币圈，是因为相信区块链的共识机制、去中心化等特点的话，那么投资的时候，就应该选择最去中心化的币种，否则区块链所谓的共识机制和去中心化的又有什么意义呢？

综合来说，若这样的币种还不是价值币，估计整个币圈真的就如哪些传统大佬所说的“庞氏骗局”、“毒老鼠药”了。所以，这也就是彼得将比特币作为基石币的原因。

那么，对于平台币，虽然它是个中心化的平台币，但也有其让彼得（公众号：sf-btc）心动的优势：

1、简单

对于平台币来说，相信许多人一眼就能看出，其币的存在价值。无法就是这个平台成长和分红一个凭证；这和其他公链币、应用币来说，其内在的价值评估就很简单了。平台好，我就好，只要它不到，我就不怕。

2、平台币有很多优势

处于币圈食物链的顶端，平台币在资金、技术、行业资源、运营能力、生态建设等等方面均有极大的优势，这是许多山寨币所无法比拟的。对于我们来说，犹如判断股市里的一家公司一样，可以从其交易数据、盈利状态、服务水平、创新速度等方面可以有一个最直接的判断。

3、生态发展

一个项目的未来可以说取决于其生态的繁荣程度。无论是平台币也好还是公链币也好，它们相当于一个王国，里面的生态多了，经济就会繁荣，那么其通证使用量就大，币价自然上涨，eth就是一个例子。

最后总结一下

1、入对行，还要压对宝

作为投资来说，找对行业你只能说做对了一半，另一半在于你是否投对了具体的标的，就比如房地产行业十几年的辉煌，但若你投在了四五线城市，偏僻的地段，估计还在守穷中。在币圈更是如此了，你虽然进对了这个行业，但不幸allin归零币，那也就悲催了。

2、与其说“长期持有是价值投资，到不如说是价值投资才促使我们长期持有”

为什么这么说？因为真正的价值投资，是你对这个币种做了的足够的论证和调查，你相信它的理念、它的前景、它的真正价值、它内涵的逻辑，那么无论这个币是涨是跌你都会稳如泰山的持有下去，因为你知道它不会辜负你对它的“痴情”和苦苦相守。相反，你若不了解它，那么在行情走低之时，你是没有定力来忍受资产一天天缩水，就为了一个不能肯定的东西，，那么当你忍无可忍的时候将会抛弃它。这其实是长期持有和价值投资的辩证关系。

3、具体操作上

首先要认识到我们的能力有限、精力有限，那么建立自己的能力圈（投资系统）是非常有必要的；

其次，既然是能力圈，那它就是有边界的，而有边界也就是说会面临选择，彼得（公众号：sf-btc）在昨天的文章中说过，这其实是一件非常痛苦是事情。但是请记住彼得在昨天的文章中提到的“耐心等待是美德！舍得，舍得有舍才有得”。

最后，给币帖标签，要理解“要把鸡蛋放在一个篮子中”的含义。

我是彼得，一个有思考的价值号，助你成长和收获！

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三非彼得公众号：sf-btc