专栏 | 反思熊市下的投资失误—锻造自己的投资方法论

第0章 引言

今年后半年，加密数字货币价格跌的出乎我意料，我得到了一些教训。

第1章 我变成了币的奴隶

我的资产几乎全是在币上，考虑到还有负债，我超过100%的资产是加密数字货币。我在BCH上有很重很重的仓位。

因为我真的看好加密数字货币的未来，我判断加密数字货币和区块链会成为绝大多数人生活中的一部分，就像现在淘宝对于中国人那样。

重仓币确实给我带来了资产上的大幅度增值。这种持续增值的背后给了我一个信念——持币就是挣钱。我被陷入了一种非常不好的境地，变态般的想要买到更多的币。币的数量在我的心里的地位已经大于按人民币计价的资产。我现在要明确说，这种心态是不好的。

我持续买入，我挣的钱扣除日常开销，每个月都会买成币。我做任何业务，只要是收币的，我从没卖过，不会去对冲的。我舍不得卖币，无论价格高低。币的数量增多对我带来的幸福感很强。

事实上，我已经成了币的奴隶。

这种对币的数量的追求，让我对很多事情的判断完全不客观。这种变态的追求严重影响了我对物质的追求，我会扭曲现实，直到现实符合我的思维，至少我认为我的选择就是符合我的价值观为止。我就不举例子了，显得丢人。

对币的热爱也让我担心这个币会朝着变坏的方向发展。我持有很重的BCH仓位。因此，我过分的关注了BCH社区。当我看到BCH在这次分裂前是朝着我认为错的方向发展时，我就非常担心。我做了很多努力尝试改变，写了很多文章希望改变一群人的思想；和各个大佬直接联系试图影响他们，我和BCH影响力最大的那几个人都交流过。这些浪费了我很多时间、精力和金钱。

过于关心BCH的发展，严重影响了我的心态和生活质量。也严重影响了我的人际关系。我在这一次BCH分裂中拉黑了好几个人，退出了大量的群。

作为币的奴隶，我无休止地投入时间和精力去研究这东西，事实上，我的作用微乎其微。这是严重的错误。

第2章 不要高估自己的挣钱能力下开杠杆

我最重要的挣币手段就是开杠杆，是借人民币买现货。我有很高的信用额度，允许我借很多钱。

在市场上涨的行情中，每一次大跌，我会去借钱买入币，然后回调后卖出还钱，多余的币就是我的盈利。我尝试过很多次这种做法，屡试不爽。在2014到2016年的熊市中，我也一样采用这种办法，不过收益要低很多。

在2014年到2017年，我的主要收入来自于政府和黑客对比特币价格的打击。

每一次因为政府批评比特币，或者因为黑客偷了某个交易所的币，比特币价格都会爆跌10%甚至30%。这时，我都会从信用卡借钱买入比特币。然后等回调，卖出，还信用卡，多余的钱就变成币。从没失手过。

我一直坚信，暴跌就是机会，只要币的品质没有变，这个逻辑就不会变。

我在2015年是经历了比特币跌到900多的。那一次我是在1100块钱的时候失去了加仓能力。我所有的信贷额度耗光了。当时我抵押了两年的工资收入。

但在这一轮熊市中，我严重低估了市场下跌的空间。而且因为我过度误判了我的挣钱的能力，我开出了巨额的杠杆，我就不告诉大家我具体贷了多少钱了。

我在2017到2018年的牛市中，挣钱能力是很强的，我开的巨额杠杆，按我的挣钱能力是可以花两年时间连本带息还上的。所以我在做资金计划时，我还认为我不是激进的。但这里有一个巨大的错觉，在牛市中，我的挣钱能力配不上我的收入。因为牛市当中，大家都疯了。我的讲课费从免费涨到1000块一小时，还排队。我曾经给一公司讲课，谈好的一上午给5000块，结果人家一开心赏我一万。我写一个公众号，好多人来找我做广告，我都挑三拣四的，不符合我价值观的，一律拒绝。我的知识星球，每天都有人加。我写文章，经常有巨额打赏……

但所有这些收入，在近半年来，全部消失掉了。我更惨的是，我还被bitcoin.com开除了。我领了bitcoin.com两年的翻译稿费，现在也没了。我现在零收入，却有巨额的利息支出，我还要给同事发工资。我陷入了绝境。

在绝境之下，我不得不再去借钱，厚着脸皮去恳求人无息贷款；不合理地去求债主给我降息，恳求人家不要暴我的抵押品；也只好低价卖币。

上一轮熊市，我准确预估了我的挣钱能力，因为那就是老板发工资嘛，简单的要死。2015和2016年我狗屎运爆发，搞到一些意外之财，其中包括A股尽然TMD的翻了一倍。

但这一轮熊市，我不但严重错误估计了我的挣钱能力，而且倒了血霉，搞的零收入，全是支出。而且万年涨的腾讯股，尽然跌了一倍。fxxxxxk。

第3章 持有现金是一种修行

因为过分看好某种投资品，我总是忍不住将所有的钱都押上。这是严重投资能力不足的表现。

我去年买了pressone，当时把李老师公布的那点资料来回读了好多，真心觉得好东西。押了两万个EOS。结果跌的剩下渣渣了。还有两个项目，我都不好意思说，每一次都出重手，赔了很多钱。绝对不要相信项目方的任何语言上的承诺，一定要看他的行动。

我今年还重重出手了两个项目。投之前我都是花了两周的时间研究学习项目，然后觉得牛逼，好，给我上。我TMD的押上了好多钱。这两个项目都还没有开卖，但是如果这两个项目失手，那我就惨了。

最累的就是投前调研。我很认真，做足了调研后，不出重手都感觉对不住自己。但这是严重的错误。

事实上，就我这小屁孩，在投资里面，混了不到四年，压根就没有资格出重手。

我在2018年上半年遇到一个VC，她有一句话给我留下了非常深刻的印象，“我是做好了，调研一年，如果不满意，就不投的准备。”

我TMD调研两周就觉得了不起了。无论我多么看好一个项目，无论我觉得信息调查的多完备，事实上在真正的需要了解的信息里，我能知道的绝对只是冰山一角，黑天鹅永远存在。

而投资里，最怕的就是你下牌桌了，你没得玩了，你就是死了。

无论一个项目或一个币有多好，你能忍住不all in，留着资金后备用，这是一种投资者的修行。这是一个传统互联网圈和美股投资者告诉我的道理。

我离这种修行还远着呢。

我不是说这种修行一定能带来最大的收益，事实上，这肯定不是最大收益的，你做对一次方向，开100倍杠杆，不知道收益得大到哪里去。之所以说是修行，就是因为在很多你明知道有潜在的巨大收益，而且可能概率巨高的情况下，你还能忍住不将自己所有的钱押上。这得忍住巨大的诱惑，这真是一种了不起的能力。

这是对的。投资发财最好不要依赖于“黑马”，不要依赖做对一次就一暴富，不能幻想明年就退休。真正优秀的投资者都是长期积累，漫长持仓，依赖时间的力量把对的事情发挥到极致，以此来获得百倍千倍的收益。

第4章 工作量证明才是杀手锏

投资回报率太高了，而打工的收益太低了，这几乎是所有人的共识。但这个共识却有一个错误的推理，不重视工作，而全职去搞投资。这样做对绝大多数，肯定超过99%的人，是错的。

持续通过工作来创造现金流，然后使用投资辅助来加大现金的增值空间，这才是绝大多数人应该做的。其中前一半才是真正重要的，没有后一半是可以的，但没有前者后者压根就不会出现。

投资相比于工作，更接近于一个零和博弈。我不是说投资就是零和博弈，而是说相对于工作来说，工作是通过工作者之间合作产生更大的价值，而投资价值对投资者之间的合作依赖相对小太多，甚至在很多场景下是对立的。

很多人想利用有限的资金，通过投资的办法来维持生活和追求财富的梦想。生活是要成本的，那就只能从投资款项中抽出部分来维持生活。你的竞争对手的投资策略是有工作补给，而你的策略需要前线抽血，这战真是没的打了。

工作创造收益是你能够控制的。而投资创造的收益，有很大的一部分是你不能控制的，把钱投出去后，控制权就交给别人了，而你只能做辅助的事。

通过完成工作量证明（PoW），向市场提供价值，获得收益（区块奖励和手续费），这才是更有普适性的创造财富方法论。

第5章 结束语

哎，字字是血，心中满满是泪。

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作者:黄世亮

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