Telegram 代币首次公开发售，仔细推敲却有 5 点存疑

用户在 7 月 10 日买到的 Telegram 代币要等到 10 月全面发售后才能收到。也就是说，用户买到的只是预售额度，而非真正的 Telegram 代币。

本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。

原文标题：《最大加密聊天软件 Telegram 代币首度公售，被曝 5 大疑点》
作者：褚杏娟

全球最大加密聊天软件 Telegram 的代币将在 7 月 10 日首次对外销售，普通散户也可以投资。

加密资产交易所 Liquid 在其官方博客中宣布了这一消息，表示只需 3 步操作即可购买 Telegram 的 Gram 代币：1）注册成为 Liquid 用户；2）在账户中充入足够的美元或 USDC 稳定币；3） 7 月 10 日登陆其专题页即可购买 Gram。

看起来很容易，但科技媒体 TechCrunch 对此表示怀疑。在与 Liquid CEO Kayamori 进一步沟通后，它的疑虑依旧没有解除。这一活动至少存在 5 大疑点：

1、Liquid 出售的 Gram 代币并非来自 Telegram 团队，而是来自第三方组织 Gram Asia。Gram Asia 自称是亚洲最大的 Gram 持有者，但没有公布自己持有的 Gram 数量；

2、Liquid 和 Gram Asia 也没有公布此次销售的 Gram 的数量和价格；

3、用户在 7 月 10 日买到的 Gram 代币无法交易；

4、用户在 7 月 10 日买到的 Gram 代币要等到 10 月全面发售后才能收到。也就是说，用户买到的只是预售额度，而非真正的 Gram 代币；

5、10 月 Gram 全面发售后，用户也没办法一次拿回所购买的代币，需要分 4 次收回。每 3 个月收回四分之一，一年后才能收回全部代币。

公开资料显示，Telegram 诞生于 2013 年，目前月活用户达 2 亿，每天发送信息超过 700 亿，是全球最大的加密聊天软件。在 2018 年进行的两轮私募中，Telegram 团队募资 17 亿美元，得到 Benchmark、Sequoia Capital、KPCB 等 175 家投资机构的支持，融资金额远超预期。随后 Telegram 团队取消面向普通用户的公开募资。

在不久前发给投资人的内部邮件中，Telegram 团队表示将在 2019 年第三季度推出公链网络 Telegram Open Network （TON），同时发行代币 Gram。业内人士指出，作为 TON 公链的原生代币，Gram 或将成为 Telegram 首推支付方式。

作为全球最大加密聊天软件的区块链项目，Telegram 的公链网络和 Gram 代币吸引了无数人的目光。除了投资人和开发者，可能还包括投机客和诈骗者。操办的这场 Gram 销售活动 Liquid 团队属于哪类人群？在下面报道全文中，除了以上 5 大疑点，你还将看到更多细节。

炙手可热的 Telegram 的区块链项目即将对外公开销售其代币。散户投资者也可以购买，但更大的购买需求可能无法得到满足。

去年熊市，Telegram 仅通过私募便筹集到创纪录的 17 亿美元。在提交美国证监会的融资材料中，Telegram 表示其公链 TON 志在成为比特币、以太坊之后的第三代区块链网络。这让 Telegram 的上市需求达到了前所未有的高度，尽管也有人批评它缺乏创意，目标也非常艰巨。

根据 Telegram 白皮书，TON 拟发行总量 50 亿枚，不通过「挖矿」机制分发。 50 亿枚 Gram 将直接产生，开发团队保留 4%，锁仓 4 年；另外至少有 52% 由 Telegram 基金会持有，剩下的 44% 投放市场，以确保 Gram 免受 51% 攻击。

Telegram 的 Gram 代币将于 7 月 10 日在日本加密资产交易所 Liquid 上市，这是 Gram 首次面向普通投资者销售。此次销售是在 10 月份全面公开发售前的一次限量销售，不包括美国、韩国、日本等国家。

值得注意的是，Liquid 在最近声称已完成新一轮融资，估值 10 亿美元。但它并没有直接与 Telegram 达成合作协议。它出售的是总部位于韩国的 Gram Asia 所持有的 Gram 代币。具体数量没有透露。Gram Asia 自称是亚洲最大的 Gram 持有者。目前，双方都没有透露将销售多少 Gram、价格多少。

这种情况相当奇怪。因为即使是在加密领域，公司认可销售合作伙伴关系也是一种惯例。Liquid 首席执行官 Kayamori 在接受 TechCrunch 采访时表示，「这就是 Telegram 及其伙伴一直以来的运作方式」。Kayamori 向 TechCrunch 保证此次销售公开透明，并且是 TON 计划的重要组成部分。Kayamori 还表示，TON 最早将于 10 月全面上市，而 Gram Asia 此时上市部分 Gram 代币也是整体战略的一部分。

显然，这只是 Kayamori 的说辞。此次 Gram 出售背后的原因很容易推断。Gram Asia 可能会利用投资者对 10 月 Gram 全面上市的预期大赚一笔，或者是它在推出某款产品前的一次抛售行为。

Kayamori 对此予以否定。他说：「在测试网和主网发布之前的窗口期，Telegram 一直计划进行公开销售。他们希望在 10 月前先找一家受到监管的合作交易所合作，看看发售情况如何。」

「Telegram 已经形成自己的生态系统，包括开发者、早期代币购买者和 TON 投资团队。它的社区也已建立。Gram Asia 已经为这次公开销售迈出了很好的一步。」Kayamori 补充道。

对 Telegram 来说，「受监管」的合规交易所很重要。

Telegram 之前在代币销售时保持低调的原因之一就是为了规避法律问题，最近与 SEC 陷入纠纷的聊天应用 Kik 就是他们的前车之鉴。即便如此，一年前 Telegram 销售代币时还是出现大量问题——大量骗子套现后跑路，剩下的买家不知所措。透过过去看现在，Liquid 此次出售也存在很多问题。

最值得注意的是，7 月开放购买的 Gram 无法交易。

买家从 Gram Asia 购买的 Gram 代币，其实只是支付等额的 USDC 或美元后得到的指标。只有当 10 月全面发行开始后，购买者才能收到他们的 Gram 代币。但整个收回过程分成四个阶段，购买者每三个月可以收回四分之一的代币，总共耗时一年才能收回全部代币。

图：Gram 解锁分为 4 个阶段：TON 网络上线后 3 个月释放 25%，6 个月后释放 25%，12 个月后释放 25%，18 个月后释放 25%

Kayamori 承认，实际可能会存在非官方的场外交易，但 Liquid「无法控制」。

Liquid 对于购买者有严格的限制。它对潜在的购买者设置了非常严格的 KYC，另外还列出了一份禁止出售地区名单，其中包括美国和日本。完整名单如下：

阿富汗、阿尔巴尼亚、巴哈马、白俄罗斯、波斯尼亚和黑塞哥维那、博茨瓦纳、布隆迪、柬埔寨、加拿大、中非共和国、科特迪瓦、克里米亚、古巴、朝鲜民主主义人民共和国、刚果民主共和国、厄立特里亚、埃塞俄比亚、加纳、几内亚、几内亚比绍、伊朗、伊拉克、日本、科索沃、吉尔吉斯斯坦、老挝、黎巴嫩、利比里亚、利比亚、马其顿、马拉维、马里、摩尔多瓦、莫桑比克、缅甸、巴基斯坦、塞尔维亚、索马里、南苏丹、苏丹、叙利亚、坦桑尼亚、东帝汶、特立尼达和多巴哥、突尼斯、土库曼斯坦、乌干达、美国、乌兹别克斯坦、委内瑞拉、也门和津巴布韦。

Kayamori 相信，尽管有诸多限制，但市场需求很大。另外，不排除增发的可能。

Liquid 不像币安、OKEx 那样每天有超过 10 亿美元的交易量，目前它在 CoinMarketCap 中排名 83。但它一直在强调自己的监管优势，在日本等市场遵守监管规定。在此次与 Gram Asia 的合作中，这点发挥了重大作用。但它能否从一个引人注目的伙伴，成为一个真正推动重大交易、推动新人注册、推动用户参与的合作者，还有待观察。

而对 Telegram 来说，通过 Liquid 预售 Gram 代币，是对其市场需求一个早期又有限的观察。

来源链接：mp.weixin.qq.com