加密货币对冲基金Pantera Capital的CEO Dan Morehead近期表示，即使比特币和互联网泡沫时期的Pets.com一样走向失败，其对冲基金投资者仍然能够盈利。

理由是，Morehead认为加密货币具有革命性，并且已经被广泛接受。他以Pets.com（已经关站）为例说明了自己的观点：

如果你参与了IPO（首次公开募股）——同时在Pets.com和亚马逊投入了资金，无论你剩余的资金在哪里，你已经获得了巨额的回报。

Morehead在给投资者的信中提到，就算比特币像Pets.com（在2000年宣告破产）一样走向失败，他们依然会很成功。以Pantera的ICO基金为例，他指出，目前该基金投资了25个ICO项目，他认为就算最后其中的90%都归零了，他依然持积极态度。

信中指出，Pantera的ICO基金自去年以来损失了25%的资金，但相比创立之初涨幅依然达到了200%。这一对冲基金旗下的长期ICO基金涨幅为5.9%，其数字资产基金下滑16.8%，另外其比特币基金今年跌了26.9%，但总体收益仍然有16000%。

这位对冲基金的CEO说，比特币是“金融奇迹”。在信中，他建议投资者在投资组合中加入1%到2%的区块链技术投资。原因是：

我不确定区块链会再次出现20000%的回报率。不过，概率加权（一种定量分析与定性分析相结合的权重系数确定方法）结果相加所得的期望值将会是我见过的最不对称的交易^[1]，因此概率还是很高的。

Morehead还透露，他很看好ICO。他认为ICO热潮与上世纪90年代的IPO繁荣期类似，其规模甚至更大。目前ICO项目正处于高压之下，因为美国证券交易委员会（SEC）传唤了大量的相关企业。

以亚马逊为例

Morehead提到了亚马逊CEO Jeff Bezos经营公司的策略。亚马逊曾是Pets.com的主要投资者，尽管该公司最终申请破产，Bezos仍然获得了一大笔财富。

这是因为他“明白比特币之前的互联网是多么的具有颠覆性”。Morehead 补充道，Bezos的投资策略就是同时投资多家互联网公司，确保其能找到最终的赢家。

自Pets.com破产以来，亚马逊的股价涨了4000%，Bezos也以1300亿美元的身价成为了富豪。最值得注意的是，亚马逊某子公司去年注册了与以太坊和加密货币相关的域名。

1. 行为金融学认为，股票的价格并不由股票的内在价值所决定，还很大程度上受投资者主体的行为和心理的影响。换句话说，如果投资者的决策过程存在规律或者特定的话，我们便可以利用这种“人性的弱点”来寻找股票市场的定价错误。↵