作者：Jake Pahor，加密研究员；翻译：xiaozou

Aave、Gyroscope和Beethoven X有着这样的共同之处：它们都基于强大的Balancer技术栈。而随着即将到来的V3的发布，Balancer即将带来真正改变游戏规则的升级。

本文是2024年2月份Balancer最新研究报告，包括如下内容：1、概述，2、用例，3、采用，4、收益，5、代币经济学，6、金库，7、治理，8、团队&投资方，9、竞争对手，10、风险&审计，11、结论。

Balancer核心上是一个去中心化AMM协议。然而，当你进行深入研究时，就会发现其团队正在构建一个强大的技术栈，作为流动性中心，用于：

·正在开发的新的AMMs/DEXs

·收益型资产

·DAO治理

Balancer不仅是一个前瞻性的DEX，还是一个培育未来DeFi创新的基础技术。

其独特的架构简化了向市场推出独特金融技术的流程。

例如Aave、Beethoven X、Radiant和Fjord。

Balancer V3预计将于今年发布（2024年第二季度），这是我最期待的。

V3承诺以V2的创新为基础，推动Balancer发展成为：

·DeFi收益中心

·创新AMM部署的launchpad发布平台

Balancer TVL目前为9.15亿美元。在所有DeFi协议中排名第23位，在其他DEX协议中排第4。

尽管仍比2011年11月的33.1亿美元低72%，但自22年7月以来，Balancer TVL一直呈缓慢上升趋势。形成了坚实基础。

在过去的30天里，Balancer：

·产生了150万美元费用

·创造了64.9万美元收益

根据Defillama的数据显示，Balancer在所有DeFi协议中整体排名第35位，在DEX中排名第6位。

截至2023年8月，该协议对非豁免池收取50%的swap交换费用和50%的包装代币收益费用。

该生态系统中主要有两种代币：

·BAL -- 治理代币

·veBAL -- 时间锁定BAL（80:20）

Balancer提出的ve8020提案是一种创新方式，可以解决DAO治理代币经济学面对的某些单边质押问题（例如Curve）。

让我们具体来看一些关键区别：

·用户通过锁定80/20的BAL/WETH Balancer池代币而不是单纯锁定BAL来获得veBAL。即使大部分BAL代币被锁定，也能确保深度流动性。

·最长锁定期为1年，比veCRV的4年锁定期短。

当前供应数据如下：

·流通供应量：5478万枚

·最大供应量：9615万枚

·市值：1.95亿美元

·FDV：3.42亿美元

·市值/FDV：57%

Balancer金库现值2377万美元。包括：

·价值1,959万美元的BAL

·价值236万美元的其他代币（ARB、AETHBAL）

·价值143万美元的稳定币

·价值39万美元的BTC和ETH

这些资金目前由DAO多签钱包持有。

Balancer已部署一个可靠的去中心化治理流程，该流程已经运行了相当长的一段时间。

此外，他们还发布了ve8020提案，旨在显着增强传统DAO治理的代币经济学。

Balancer由Fernando Martinelli和Mike McDonald于2018年创立。

自成立以来，Balancer已经成功筹资3925万美元。

投资方为Pantera Capital、Blockchain Capital、CoinFund、Fenbushi Capital和Arbitrum Foundation等著名机构。

Balancer是一个突出的DEX，其竞对平台有Uniswap、Curve、PancakeSwap、Sushi和Thorchain。

然而，Balancer将自己定位为新项目的最佳AMM和技术栈，可支持快速扩展和建设。

2023年，Balancer经历了两次重大漏洞攻击。其中一个攻击了V2池，而另一个则是针对前端的攻击。

值得注意的是，Balancer经过多轮审计，维护着一个高额的bug赏金计划（最高奖励为100万美元）。

Balancer行事低调，其团队一直在不停开发有用的创新产品。

即将到来的催化剂有：

·Balancer V3升级

·LSTs和收益型稳定币的增长

·治理代币经济学-- ve8020池

总加权得分为8.55分。