原文来源： @Shang2046，EMC Labs 联创

编者语：随着比特币突破 70,000 美元，创下新高，市场情绪高涨。如果说此前还有人质疑是否在牛市阶段，那么现在就应该讨论的是我们处于牛市的哪个阶段？而旗下有香港合规比特币基金 Victory EMC BTC Cycle Fund 及 EMC Web3 Cycle Fund 两只基金的的 EMC Labs 联创 @Shang2046，今日在 X 上发布上周 BTC 市场总结，并通过宏观信息、市场供需结构变化、基本面及 EMC BTC Cycle 指标多重分析，判断我们已进入牛市加速期。律动 BlockBeats 整理其推文如下：

3 月 3-3 月 10 日 BTC 总结

资金面极为强势，正式进入牛市加速期 市场总结： 在突破 6.9 万美元前后，市场几次出现冲高回落，其中 3 月 5 日当天录得日 6.67% 的跌幅，振幅也达 14.7%。

市场情绪在历史新高关口出现波动实属正常，目前短期投资者的平均盈利从 40% 略有下降至 37%，估计有少量短期投资者在破历史前高前后变现离场。

但震荡不改基本面的乐观，作为最近这轮行情的主导交易平台，美国 Coinbase 连续 2 周交易量持续增长，而从市场整体供需结构看，资金面表现极为强势，即使市场出现回调，大概率也和 2 个月前从 4.8 万快速跌至 3.9 万后迅速拉升类似。

供需结构

上周，美国 BTC 现货 ETF 净流入依旧保持强势，尤其在 3 月 5 日创 1 月份 ETF 获批首日之后的最大净流入，达 9.66 亿美元。整个上周交易日，共流入 19.79 亿美元，与上上周基本持平。通过以来的 2 个月内，美国比特币现货 ETF 整体净流入超过 17.79 万枚，净买入资金或已过 100 亿美元。这一数字，即使是最乐观机构预测也未曾预料到。

需要指出的是，贝莱德旗下的 IBIT 持有 BTC 即将达到 20 万枚。贝莱德最近的动作尤其引人注意，其正在为旗下两只固定收益基金提交开放 BTC ETF 的配置敞口，这两只基金的管理规模超过 500 亿美金。可以相信，这只是其系统开放管理基金配置的一个开始。而如富达、ARK 等 ETF 管理者，也会追随这一「阳谋」。

BTC 定价的美元稳定币上周净流入约 36.4 亿美元，周环比增长 500%，也是 2 个月以来，首次周净流入超过 ETF 净流入，显示出市场强势看好的态势。与之对应，主要交易所的 OTC 通道，USDT 兑美元一度溢价超过 5%。

主要交易所的净购买力在高位之上依旧保持增长，由上周的 64 亿美元，增加至约 67 亿美元，显示出市场内资金也处在持币待购状态。

本周，交易所 BTC 存量较上周净流出约 4 万枚，投资者积累筹码的趋势在延续。据 EMC Labs 监测：全球主流机构、组织及政府总计持有比特币 229 万枚，比上周增加约 3.6 万枚。

基本面

我们持续观察的 BTC 基本面数据，链上新增钱包地址、活跃实体及转账费等关键指标，均有 10% 以内的回升，此趋势已经持续 2 周。

EMC BTC Cycle 指标

需要特别指出，EMC BTC Cycle 指标已经显示我们告别了持续了 1 年的牛市修复期，正式进入牛市加速期（指标强度 0.83，完整强度为 1）。