一季度加密市场和美国科技股走势相似，都走出了一波较好的反弹行情，但近期却出现了分化，美国科技股高歌猛进而币圈持续阴跌。

为什么会出现这种情况？币圈的冬天何时才能过去呢？StarEx分析师聊一下自己的观点。

同样是风险资产，同样面对美联储持续加息的资金压力，美股逆势上扬，苹果、英伟达等公司都创了历史新高，而币圈下跌不止，比特币已经跌破2.5万美元关口，以太饭跌至1600美元。

6月份不加息，本来是利好，但加密市场却转头大跌。

市场认为鲍威尔这次偏鹰派一些，美联储虽然是6月份暂停了加息，但是点阵图却让风险市场从头凉到了脚，鲍威尔表示几乎所有的美联储官员都认为会进一步加息，点阵图也给出了还会加息两次的可能。

很多投资者都认为六月必然会暂停加息，而暂停加息必然会提振情绪，那么在议息会议前抄底等到公布以后再卖出可以赚一个差价，但点阵图出现后部分投资者就开始恐慌，这个情况是非常正常的，因为不但是币市，就连股市都出现了抛售的情况。但是和股市不同的是币市本身就有流动性的问题，所以当情绪出现恐慌的时候很容易将这份恐慌扩大，而且币市最大的问题就是FUD太多。

StarEx认为美股是全球实质性，成长性，流动性最好的资产，现在全球经济不景气，资金有涌入优质资产的动力，叠加Ai的强势让投资者可以完全忽视美联储的强硬，更别说鲍威尔还并未作出足够的鹰派，目前市场的预期是九月美联储可能会在一次加息。

但加密市场却没有这么好的条件，而且深度和流动性已经成为了山寨币的噩梦。

美联储坚定的认为一定要把通胀控制在2%以内，而加密市场的机构还处于政策打压中，这样的话未来数月加密市场的深度和流动性问题不会得到缓解。

从目前的情况看，加密市场本身经过一季度的炒作未来可展望的生态热点不多，链上交互也趋于冷清，以太坊经过数月的通缩后，gas费已经跌至20gwei以下，甚至开始出现单日通胀的情况，这说明加密市场的生态活动进入衰退期。

StarEx认为资金面的压力、政策的打压、情绪的悲观、生态的萎靡共同对加密市场形成了压力。

未来数月，这种趋势大概率还在，如果9月份美联储再次加息，大概率加息周期结束，市场开始炒作比特币减半的行情和降息预期。行情大概率在四季度，也是新一轮牛市的起航。