对冲基金Capriole Investments的创始人Charles Edwards昨天对比特币市场进行了深入分析。他的评论对历史性ETF推出的后果、Grayscale等主要参与者的关键作用以及塑造比特币轨迹的市场机制的相互作用提供了一个精细的视角。

比特币市场摘要：ETF推出

Edwards承认ETF的推出是一个关键时刻，并将其描述为“ETF狂热”。他强调了后见之明的认识，即ETF的推出引发了短期的“抛售新闻事件”。Edwards解释道，“其中一部分可归因于Grayscale超过40亿美元的资金外流，其中约一半是由FTX破产财产强制出售的，另有几十亿美元可能用于支付Grayscale的债务。”

然而，他预计Grayscale的流出率会发生变化，他表示，“我预计目前的流出率将在未来几周内（再流出几十亿美元后）降至更可持续的涓涓细流。”Edwards还强调了Grayscale的多年锁定期的结束，使长期投资者最终能够以市场价格平仓GBTC头寸。

关于贝莱德和富达ETF，Edwards指出了它们的重要性，他说：“这两个庞然大物在传统资产管理领域的品牌名称意味着它们带来的每10亿美元，都会为比特币和加密货币整体增加一个数量级的可信度（并因此流入）。”

BTC技术分析

在他的高时间段技术分析（HTF）中，Edwards观察到在ETF推出期间，中端阻力出现了强烈的拒绝。他指出，“最接近3500万美元的HTF支撑可能代表着一个很好的机会，可以在2024年减半的一年做多（如果我们足够幸运的话）。”Edwards还提到，“或者，超过4400万美元的强劲收盘可能会使这一趋势继续徘徊在高点（6000美元）。”

对于低时间段技术性问题（LTF），他分析了12月/1月的合并和ETF推出期间的4.4万美元“造假”。Edwards解释道，“正如我们所看到的，假股票往往会在价格波动中向区间的另一边波动。”他补充道：

因此，当地最有趣的价格点是4100美元。日收盘价高于4100美元可能代表下跌趋势，并迅速回到44000美元（+）的高位。如果我们只是挤进4100美元并开始回落，这将是一个巨大的风险释放触发因素，有可能向3500万美元的HTF支撑下跌。

基础知识：链上数据的作用

Edwards强调了基本面和链上数据在理解市场动态方面的重要性。他介绍了Capriole的比特币宏观指数，称“该指数包括50多种最强大的比特币链、宏观市场和股票指标，并将其组合成一个单一的机器学习模型。这是一种纯基本面的比特币价值投资方法。价格不是一种输入。”

据他说，基本面已进入放缓期，这与ETF推出时的接近高点相一致。Edwards表示：“这种根本性的放缓今天仍在继续，价格从1月份的高点下跌了20%。”。

本周图表

这位对冲基金经理还将涨跌幅线作为本周的图表。他解释道，“AD线是根据每天的上涨次数减去下跌次数的累积总和计算的。”Edwards强调了它的相关性，他说：“今天我们看到了自2016年以来的首次突破。”

他将AD线的突破与比特币的历史表现进行了比较，指出，“在2013年和2016年的这段时间里，比特币也从历史高点（比如今天）开始下跌，并开始了历史上最大的两次周期性上涨。”

年度机遇

最后，Edwards提出了一个细致入微的观点。他提醒道，“比特币在3900-40000美元的价格今天并不是一个令人尖叫的买入价。”然而，他预计，“今年的机会可能在3200-3500美元的地区等待着我们，如果我们有幸看到，这可能是我们最后一次看到它。”

Edwards以前瞻性的观点总结道，“在此之前，我们耐心等待4100美元（激进）和44000美元（保守）的势头突破，以恢复2024年主要趋势的实质。向上。”

截至发稿时，BTC的交易价格为40003美元。