在两年内达到5.2万美元后，比特币似乎遇到了障碍。它目前的交易低于这一重要的心理阈值，但总体而言，市场情绪仍然乐观。

最近的数据显示了牛市持有者的一种典型行为模式。

“典型的Hodler行为”

自年初以来，比特币的长期持有者已经从他们的库存中总共卖出了约20万比特币。这种销售趋势已经持续了近三个月，在此期间，他们的余额一直在减少。

根据IntoTheBlock的最新分析，这是牛市期间的“典型hodler活动”，因为在类似的市场条件下，这种行为被认为是“hodler”或长期持有者的典型行为。

将当前的趋势与之前的牛市进行比较，投资者持有比特币的减少率存在显著差异。在上一次交易中，持有人的BTC余额减少了约15%。然而，在目前的情况下，下降幅度仅为1.5%左右。

这表明，尽管长期持有者仍在出售部分比特币，但与之前的牛市相比，他们出售比特币的速度要慢得多，这表明在当前条件下，他们可能会采取更加谨慎的做法。

抛售被不同投资者群体的巨大积累所抵消。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju表示，流入累积地址的比特币已飙升至25300比特币的历史新高。

这些地址表现出某些特征，如没有传出交易，持有超过10比特币的余额，以及七年内的持续活动，这表明主要持有者在预期价格上涨之前很早就积累比特币，而不是等到市场达到峰值。

比特币交易所余额创2018年新低

自2020年3月中旬以来，交易所持有的比特币大幅下跌，表明投资者行为发生了转变。最初，比特币超过17%的供应来自交易平台，创下历史新高。这种下跌一直持续到比特币2021年的牛市，11月达到6.9万美元的峰值。

2024年，Glassnode的数据显示，交易所持有的比特币持续减少。1月1日至2月19日，交易平台上的BTC从235.6万BTC降至231.4万BTC，为2018年4月以来的最低值。因此，比特币在交易所的供应比例从12.03%下降到11.79%。

本周早些时候，鲸鱼将超过18000比特币（估计价值约10亿美元）从Coinbase转移到多个非交换地址，推测这些地址是托管钱包。