在X（前推特）最近的一系列帖子中，富达全球宏观总监Jurrien Timmer公布了一个开创性的比特币估值模型，该模型可能会重新定义加密货币在全球金融格局中的地位。

Timmer的分析深深植根于1700年的历史金融数据，将黄金和白银等传统价值存储的价格变化和波动与新生但快速发展的比特币并置。

探索历史波动

Timmer的分析生动地描绘了1970年后黄金和白银的波动模式是如何变化的，标志着向法定货币体系的过渡。

在这个时代，这些贵金属，以及最近的比特币，对各种货币和通货膨胀制度做出了动态反应。

Timmer工作的一个关键见解是引入了“超额货币”作为一个变量，该变量定义为货币供应量的增长率减去GDP增长。

这一概念有助于解释图表中观察到的显著价格波动。

它展示了在货币供应量相对于经济产出增长加剧的时期，波动性和估值的增加。

比特币作为“指数黄金”的地位

据《今日美国》报道，Timmer此前将加密货币定位为“指数黄金”，将其迅速崛起与传统价值存储相提并论。

通过研究法定货币在过去150年中的购买力，Timmer展示了比特币与金银逐步升值相比的爆炸性增长。

Timmer一再强调比特币供应上限的重要性及其在资产估值中的作用，但他指出，真正的吸引力在于其网络增长，遵循类似于其他开创性技术的s曲线。