由于对数字资产的需求飙升至前所未有的水平，比特币在未来几个月面临卖方流动性危机的可能性非常高。

根据CryptoQuant的每周报告，分析师预计目前的比特币卖方流动性库存将满足6至12个月的需求。相反，流动库存的暴跌可能会将比特币的价格拉向北方。

前所未有的需求水平

比特币的月需求量已从2024年初的40000比特币上升到撰写本文时的213000比特币。CryptoQuant通过累积地址（仅接收和持有BTC的地址）总余额的30天增长来衡量需求。就上下文而言，这些地址持有超过10个BTC，没有资金外流，不属于任何集中交易所（CEX）或矿池，并且在过去七年中一直活跃。

比特币需求的急剧增长是由美国的比特币交易所交易基金和其他大型持有者（如鲸鱼）推动的。分析人士发现，鲸鱼总平衡的同比增长达到了有史以来的最高水平。鲸鱼现在大约拥有157万BTC，比2024年初记录的87.4万BTC大幅增加。

在需求飙升的同时，卖方流动性持续下降。卖方流动性实体的BTC金额徘徊在270万BTC左右，低于2020年3月记录的350万BTC的历史最高水平。这些实体拥有可行的流动资产，投资者可以从中购买BTC。其中一些包括CEX的比特币储备、比特币场外交易台、比特币矿工，以及被美国政府扣押的比特币。

分析师还认为，Grayscale持有的GBTC比特币是卖方的流动性，因为该ETF通过大规模投资者赎回增加了可供出售的BTC供应。如果没有这只基金，卖方的流动性将降至2018年2月的最低水平。

即将到来的卖方流动性危机

随着比特币需求的飙升和卖方流动性的下降，比特币的流动库存已暴跌至月度需求的最低水平。

CryptoQuant表示：“我们估计，目前的比特币卖方流动性库存仅足以满足以当前速度增长12个月的需求。这只是考虑了累积地址的需求，这可能被视为比特币需求的低端。”。

取消美国以外CEX上的BTC将进一步将比特币流动库存减少到六个月，因为美国现货交易所只会从当地实体获得BTC。