Grayscale的比特币现货ETF基金在投资者争相涌入时大量现金流失，原因有很多——通常是为了进入竞争产品。终点在望吗？Grayscale会没事吗？

早在1月份，比特币交易所交易基金（ETF）就从一只基本封闭的基金转变为现货比特币交易基金，投资者一直在快速按下赎回按钮。如此之快，GBTC经历了自2009年3月以来最大的ETF资金外流，迄今已超过150亿美元。

根据其网站，该基金目前拥有超过328012 BTC。这是226亿美元的加密货币。GBTC今年年初的流出量超过61.8万BTC，这意味着它平均每天流出5092 BTC。

如果它继续以这种速度流失，到7月8日，它将耗尽“数字黄金”。

Grayscale有一个好消息：GBTC不太可能维持这种速度，因为资金外流已经大幅放缓。昨天，该基金只剩下7500万美元。

彭博资讯ETF研究分析师James Seyffart告诉Decrypt：“我的假设是，资金外流将从此放缓。”。

为了抵消这些流量，Grayscale甚至申请提供另一种收费较低的“迷你”比特币ETF，以更好地竞争。但在等待批准的过程中，其他基金——如贝莱德广受欢迎的iShares比特币信托基金——正在吸引大量资金流入。贝莱德基金在一天内吸引了高达100亿美元的新基金。

Strategas Securities的ETF和技术策略师Todd Sohn表示：“随着（迷你比特币ETF）经历典型的监管过程，时间现在是敌人。”他补充道，“每天的资金流向其他产品，所以（灰度）错过了这一点。”

是什么导致了资金的快速外流？Sohn之前告诉Decrypt，剩余持有者想离开这辆车去购买更便宜的ETF是部分原因。

除了更高的费用外，这种外流还受到崩溃的加密货币公司的推动，这些公司曾接触过Grayscale，如FTX和Genesis，为客户收回现金。

尽管资金外流——这意味着贝莱德的iShares比特币信托在管理资产方面正在迅速赶上——但Grayscale的商业模式可能仍然很好。ETF分析师表示，该基金拥有217亿美元，仍在带来可观的现金流。

彭博资讯ETF分析师Eric Balchunas告诉Decrypt：“我不知道Grayscale到底需要多少钱来经营他们的业务，但一只10亿美元、收费1.5%的ETF将是一个不错的小收入来源——他们的收入是这个数字的22倍。”

他补充说，比特币价格的上涨也只是在帮助基金经理和补贴资金外流。他补充道，如果比特币价格大幅暴跌，将损害业务。

但自美国证券交易委员会1月份为ETF开绿灯以来，比特币价格上涨了40%以上。上个月，它还创下了近7.4万美元的历史新高。

Balchunas补充道：“考虑到ETF和催化剂的力量，以及即将到来的减半，Grayscale的收入在一段时间内似乎会很好。”。

Seyffart补充道：“Grayscale作为一家企业可能会很好——他们的资产仍在200亿美元以上。”

Grayscale告诉Decrypt，没有什么可担心的，这种情况是意料之中的。可以说，比特币ETF的炒作现在如此火爆要归功于他们。

去年，在加密货币行业的一个里程碑式时刻，一名法官在一场诉讼中站在了Grayscale一边，同意该公司的观点，即华尔街最大的监管机构在多年的否认后，对拒绝其转换为ETF的提议缺乏连贯的解释。

这项裁决基本上为美国证券交易委员会批准比特币现货交易所在美国证券交易所开始交易铺平了道路。

如果没有Grayscale将美国证券交易委员会告上法庭，投资者可能无法选择现在的比特币投资产品。

一位发言人告诉Decrypt：“Grayscale团队为我们将GBTC发展成为世界上最大的比特币投资工具所做的工作感到无比自豪，为所有现货比特币ETF上市开辟了道路。”。

由Ryan Ozawa编辑。