一位高级官员表示，美国商品期货交易委员会(CFTC)愿意批准一种以太坊期货合约，前提是该合约符合所有监管条件。

图片来源：unsplash

负责监管美国衍生品市场的商品期货交易委员会(CFTC)此前已经在2017年批准了芝加哥商品交易所(CME Group)和芝加哥期权交易所全球交易所(Cboe Global Exchange)提供现金结算的比特币合约。这位官员表示，现在，这个监管机构愿意为以太坊批准一种类似的产品。按市值计算，以太坊目前是全球第二大加密货币，仅次于比特币。

这位不愿透露姓名的人士表示:

“我认为，我们可以在我们的管辖之下接受以太坊衍生品。”

“我们不做大胆的声明，我们所做的是对摆在我们面前的申请进行审查，”这位官员解释道:

“如果一家衍生品交易所找到我们，说‘我们想推出这种特殊的产品。’……如果他们带着一种符合我们要求的特殊衍生品来找我们，我认为我们很有可能会(允许)其进行自我证明。”

不过，该人士表示，CFTC只会对提交给该监管机构的具体以太坊期货申请做出回应，而不会主动提出意见。

如果被提议和批准，受监管的期货产品将向广泛的机构投资开放以太坊市场。

金融软件提供商Tradeblock的数字货币研究主管约翰•托达罗(John Todaro)表示:

“许多基金的授权规定不允许它们购买数字货币。”

此外，以法币而非加密货币支付的现金结算期货合约，将使对冲基金等机构“无需担心托管问题（托管服务问题一直是阻碍机构投资加密货币的障碍)，就能获得以太坊的敞口，”他表示。

Todaro补充称，从长期来看，由CFTC监管的期货市场“可能在SEC(美国证券交易委员会)等监管机构中树立信心，为加密货币ETF铺平道路”。ETF是一种交易所交易基金，为以太坊带来额外的流动性。

Todaro表示，机构投资的增加将反过来提振散户投资者对以太坊的信心。

芝加哥商品交易所(CME)和芝加哥期权交易所(Cboe)的比特币期货刚推出时，立即得到了机构投资者的积极回应，由于试图购买Cboe的合约的人数过多，导致该公司网站崩溃。这些期货合约的推出，可能也是比特币价格飙升至近2万美元的历史高点的原因之一。 当然，一些人认为，期货可能也损害了比特币的价格，但Todaro表示，更有可能的是，比特币的价格当时已经达到了峰值，而对期货的批准恰好与此同时。

学习的过程

CFTC在去年12月首次表示，正在研究以太坊。当时，该监管机构发布了一份“输入请求”(RFI)，就以太坊、以太坊周边市场以及相关技术提出了一系列问题。按市值计算，以太坊是全球第二大加密货币。

这些问题包括PoS(以太坊预计最终将采用这种共识机制来取代比特币式PoW挖矿)，以及如何审计以太坊存款。

该机构明确询问，引入衍生品合约可能对加密货币产生何种影响。

CFTC市场监管部门资深经济学家George Pullen在3月底对CoinDesk表示，RFI旨在寻求行业和市场对以太坊风险、机制和用例的信息。

他解释说，CFTC尤其希望将以太坊与比特币进行对比:

“在我们最初公开虚拟货币、比特币和智能合约的白皮书、参考资料之后，很明显，一种适用于所有加密货币的措施并不合适，我们需要知道得更多。”

他补充称，CFTC的RFI将帮助监管机构了解以太坊领域“可能存在的一系列问题”，并与加密世界建立更好的关系。

“对我们来说，开展外展活动，了解技术、市场的多样性和社区的差异是至关重要的;如果我们只是倾听我们自己在大楼里的声音，商界最响亮的声音，或者仅仅是华盛顿特区的声音，我们可能会错过更大的视野，”Pullen当时解释道。

美国数字商务商会(Chamber of Digital Commerce)等行业协会、智库Coin Center、初创企业Blockchains LLC和Circle、Coinbase等交易所以及自称比特币创造者的克雷格•赖特(Craig Wright)等向CFTC的RFI提交了总计35条评论。

CFTC，或者至少是CFTC主席J. Christopher Giancarlo，已经在加密社区中相当受欢迎，在他呼吁对该领域进行轻触式监管后，社区给他起了个“加密爸爸”的绰号。

夺权?

除了允许投资者获得一种新的衍生品产品，批准一种期货合约还可能巩固CFTC对基础现货市场的监管权力。

值得注意的是，数字资产和期货交易平台ErisX(该平台希望在其衍生品清算机构许可证获得批准后，提供比特币、比特币现金、莱特币和以太坊期货)认为，监管以太坊的期货合约将赋予CFTC对以太坊现货市场的一些额外监管。

芝加哥期货交易所首席执行官托马斯•奇帕斯(Thomas Chippas)在对RFI的回应中写道，一份期货合约“包含由美国现货市场实际结算价格确定的结算价格”，可能提高CFTC“正确监管或监控现货市场欺诈和操纵行为的能力”。ErisX拒绝就本文置评。

CoinDesk采访的几位律师说，CFTC可能已经对以太坊现金市场拥有一定的管辖权。然而，这种权力是有限的。

Covington & Burling LLP期货及衍生品业务部门主管Anne Termine对CoinDesk表示，监管机构已经明确表示加密货币是大宗商品。

"因此，CFTC对加密货币现货市场的监管有限，即一旦这些现货市场出现欺诈或操纵行为，CFTC可能无法采取执法行动，" Termine称。

艾米·达文·金(Amy Davine Kim)是华盛顿特区的区块链倡导组织数字商务商会(Chamber of Digital Commerce)的首席政策官员，他指出，监管机构对加密货币现货市场在欺诈或操纵方面拥有“事后”执法管辖权，但对仅仅进行现货交易的交易所没有管辖权。

此外，任何不是证券的东西通常都被广义地定义为一种商品，她说。

以太坊是否是一种证券的问题尚未得到官方解决，但SEC官员似乎认为它不是。该机构企业财务主管威廉•希曼(William Hinman)在2018年的一次会议上表示，他不认为以太坊是一种证券。

今年3月，SEC主席杰伊•克莱顿(Jay Clayton)似乎证实了他的言论。克莱顿写道，他同意Hinman的分析，即加密资产何时可能不是一种证券，不过他没有具体提到以太坊。

Termine解释说，引入“期货合约将意味着CFTC的管辖权超出了反欺诈和操纵条款的范围。”这种期货合约将必须在CFTC监管的期货交易所交易，这意味着它将受到监管机构的直接监督。

Termine总结说:

“这对更广泛的社会意味着，CFTC将加强对以太坊的监管，但也可能使加密货币合法化。”