深度解析Aave内讧：团队与DAO的权力博弈，如何影响代币未来？

2025年底，Aave社区平静的表面被一笔资金的悄然改道打破。每周约20万美元的以太坊费用，从流向Aave DAO国库的路径，被转向了核心开发团队Aave Labs控制的私人地址。这一变动如同投入平静湖面的巨石，在DeFi世界激起了关于权力、利益与治理本质的层层波澜。这场Aave内讧不仅关乎一次收益分配，更触及了去中心化金融最核心的治理难题：当协议蓬勃发展时，价值应由谁捕获？

01 Aave收益分配争议的背后逻辑

Aave治理体系中的结构性矛盾是本次内讧的深层土壤。从表面看，这只是一次技术整合带来的收入流向调整，但其根源在于Aave协议所有权、治理权与运营权的长期模糊配置。

前端收益归属权引爆长期矛盾

2025年12月初的CoW Swap整合事件，成为了矛盾公开化的导火索。Aave Labs宣布与CoW Swap深化合作，通过批量拍卖优化用户的资产兑换体验。这一技术改进在提升用户体验的同时，也改变了原有的收益分配路径：整合产生的前端推荐收入和交易滑点收益不再流入DAO公共财库，而是直接进入Aave Labs的私人地址。

据社区估算，这一改道可能导致DAO每年损失高达1000万美元的潜在收入。DAO成员EzR3aL公开质疑：“在决定改变收益流向前，为何没有咨询DAO的意见？”这一质问直指Aave治理流程中的透明度和社区参与问题。

历史积怨为冲突升级提供燃料

本次收入争议并非Aave社区首次出现DAO与核心团队的摩擦。回顾Aave的发展历程，多个由Aave Labs提议、经DAO投票通过的项目，最终都给DAO带来了财务负担而非收益。

Horizon

以Horizon产品为例，这个由Aave Labs推动的RWA借贷市场获得DAO批准后，DAO承诺投入50万美元激励资金吸引用户。然而迄今为止，Horizon仅产生约10万美元收入，导致DAO直接账面亏损40万美元。这些历史问题积累的社区不满情绪，在CoW Swap收益分配争议中找到了爆发点，使得原本的技术合作问题迅速升级为全面的治理危机。

02 Aave代币价值困境与社区回应

随着争议的不断发酵，Aave社区内的权力博弈逐渐升级，代币持有者开始重新评估自己手中的治理权价值，并寻求改变现状的途径。

从私下讨论到公开对抗的治理博弈

2025年12月中旬，一位名为tulipking的AAVE代币持有者提出了一个激进方案：Aave DAO应通过“毒丸”策略接管Aee Labs的知识产权和公司股权。这项提案要求DAO全面掌控Aave Labs的所有知识产权，包括已发布的代码库和品牌商标，以及公司股权结构。本质上，这将把Aave Labs转变为DAO的全资子公司，彻底改变现有的治理架构。

Aave治理的重要参与者、Aave-Chan Initiative创始人Marc Zeller将这一提案称为“Aave治理历史上最重要的提案”，并指出它将“对DAO模型以及代币应如何估值产生长期影响”。

Aave代币持有者的风险与收益困境

这场冲突凸显了AAVE代币持有者面临的价值捕获困境。按照当前模式，即使Aave产品的使用量和收入持续增长，代币价值也可能无法获得相应提升，因为价值在协议层之外就被核心团队捕获。

YCC创始人Duo Nine尖锐指出：“Aave Labs在未告知任何人的情况下，将收入重新导向自己的口袋，而非AAVE代币持有者或DAO国库。”他进一步质疑：“在这种情况下，AAVE的治理只是烟雾弹吗？”

AAVE持币分析，来源币界网

这种现象在DeFi治理中并非孤例。研究表明，许多DAO的实际治理权力高度集中，“最小法定人数”原则使少数大户能够左右重大决策。在Aave的案例中，这种权力结构的不平衡直接导致了利益分配的矛盾。

了解更多：Aave V4：遏制逐利流动性 实现可持续的DeFi未来 - 币界网

03 Aave未来发展与代币价值重估

面对日益激化的治理矛盾，Aave社区和整个DeFi行业都在探索新的平衡点与解决方案，这些探索将直接影响AAVE代币的长期价值。

行业借鉴：Uniswap的治理转型之路

Aave的治理困境与2023年Uniswap的经历高度相似。当时Uniswap Labs对前端交易收取0.15%的费用，引发了社区强烈反对，因为这一举措可能损害UNI持有者的利益。

然而，2025年11月出现了重要转机。Uniswap Labs与Uniswap基金会共同提出UNIfication治理提案，准备启动社区期盼已久的费用开关机制。提案核心内容包括利用协议费用回购销毁UNI代币、直接销毁金库中的1亿枚UNI代币，以及最关键的一点——Uniswap Labs将停止从界面、钱包和API赚取费用。Uniswap的这一转型为Aave提供了可行的解决路径参考，表明核心团队与DAO之间可以建立更加协同的利益共享机制。

Aave治理的改革方向与价值重估

要解决Aave当前的治理僵局，可能需要从根本上重构DAO与核心团队之间的权责关系。Aave Chan Initiative已经提出了一系列改革建议，包括关闭经济上不可行的L2部署、改革分叉框架以及推动稳定币GHO的生态发展。

每日DeFi手续费AAVE，来源THE BLOCK

更广泛地看，整个DeFi信贷市场正在经历治理结构的适应性调整。2024年下半年以来，多个头部协议不约而同地从纯粹的DAO治理转向更灵活的混合模式。

Morpho推出了MetaMorpho策展人系统，Aave尝试了机构专属市场，Compound则围绕财库管理展开讨论。这些尝试的共同点是：在保留协议层去中心化的前提下，把具体市场的运营决策权下放给专业团队。

对于Aave而言，可能的解决方案包括建立清晰的收益共享协议、明确知识产权的法律归属，以及创建更加透明的决策流程。只有解决了这些根本问题，AAVE代币才能真正反映协议创造的价值。

结语

随着争议持续，Aave社区提出的“毒丸计划”提案已被暂时搁置，等待按照正式治理程序修改。这场权力博弈的下一阶段仍将在DAO的框架内展开，但其结果将深远影响DeFi治理的未来方向。

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