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陶荣祺:周期来临,比特币向右,小币种向左

来源: 互联网时间:2019-07-31 14:27:43

陶荣祺,具有多年银行、银联、第三方支付及数字货币行业从业背景。NGC创始合伙人,目前是X-Order.ai 创始人,这是一个区块链领域的研究机构与科技创新公司。

在Chainge技术沙龙第十四期《破局:数字资产交易新形态》现场,陶荣祺做了题为《通证经济还有未来吗》的主题分享。

他认为世界正在走向保守和避险,因此,黄金、比特币等价值存储类资产走俏。这是今天比特币涨,小币种跌的原因。

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▲X-Order.ai 创始人陶荣祺在Chainge技术论坛做主题分享

比特币吸血山寨币,市场不会错,哪里出了问题?

2019年年初,比特大陆抛售矿机准备过冬,不想4月份比特币一次爆拉,市场热情快速被点燃,比特币从3000多美元低点上冲至13000美元。之后,比特币、小币种“轮动”的剧情没有发生,比特币持续吸血小币种。手握大批小币种待涨的国内市场一片哀嚎:怎么回事?

陶荣祺一直观察着市场,他回顾了2014年至2018年这一个周期,得出了以下这些观察。

1、区块链的发展等于比特币的上涨。 2、比起比特币,通证经济更重要。这表现为基于以太坊,代币经济快速发展。 3、比特币只是区块链革命的起点,第一个应用。 4、BTC Dominance(市值占比)将不断下降,从90%下降到40%。 5、虽然市场充满庞氏和泡沫,但未来会变得更好。“好是说2019年、2020年应该比2018年要好。2018年虽然是熊市,但我觉得比2014年要好。”

2019年上半年,现实又是怎样?他再次给出了自己的观察。

1、区块链发展进步缓慢(相比上一个周期来说)。 2、比起通证经济,比特币更受欢迎。市场里只有为数不多的通证在价格上的表现超过了比特币。 3、除了比特币和交易所以外的通证,没人认可。 4、市场依然充满了资金盘、庞氏。依然,甚至更加厉害。模式、裂变,可以让某个标的轻轻松松在几个月里走到几百亿规模。 5、BTC Dominance不断上升。“我们一直以为它很难再爬到60%这个位置,现在却已经65%了,甚至可能要到70%。” 6、通证的价值在哪里?

“上半年我以为要熬一整年的熊市,没想到比特币起来了,但其它币反而没有起来,这种对比、反差让我特别困扰。是市场哪里出了问题?还是我出了问题。我们知道市场总是对的,所以出问题的只可能是我。我要去重新认识这个市场,到底哪些地方和之前不一样了。”

周期转变,世界走向保守和避险

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陶荣祺1钟摆理论中,左边是“低估恐惧”区域,中间是“价值中枢”,右边是“泡沫贪婪”区域。一个标的的价格,它在市场里的表现永远是左右摆动,它不可能或者说它极少时间会停留在价值中枢区域。

“这幅图实际上在讲周期,今天,我们的困扰就来自于周期。如果我们始终局限于行业就没法理解最近半年发生的事情,我们要跳出去看全球经济的钟摆。

全球经济发生了什么?

2019年3月,达沃斯冬季论坛召开,这是一场全球顶级的金融经济论坛,参与者包括经济学家、金融机构负责人,甚至是国家的经济政策制定者。第一财经记者朱民在报道里写道:“除了2009年,我在达沃斯20年没有见过如此的焦虑和不安。”他同时披露了一封来自桥水基金创始人Ray Dalio的新年贺卡,里面写道:“今年我唯一的期许是地球上的和平,愿变动的力量和你在一起。”

这种担忧并非杞人忧天。中美贸易战,英国新首相推出全面“脱欧”内阁,日本限制向韩国出口三种半导体核心原料,日韩贸易战一触即发。

“现在的局势是什么?是房地产、股票走到头了。是任何国家的经济都不好。是政治动荡加剧。是民粹抬头,寻求自保,拒绝对外合作。”

陶荣祺认为,人最强的一种能力叫做想象力,即使没有发生,人们也会想象它会发生。“在周期里,经济向好时会投资股票、大宗商品、房地产。不好时首先会持有现金,如果再糟糕一些,黄金就是更优选择。于是,人们购买黄金,黄金逐渐向右,进入泡沫区域,然后抛售其它资产。其它资产则向左,进入低估值区域。”

“当你避险的时候你的心态是自私自保,苟且偷生,看不到未来,这时你不会选择合作,不会去造一个未来的东西。比特币它满足了避险需要,它就是一个数字黄金,是可以抓住的救命稻草。 为何小币种涨不动?小币种体现的是什么?是未来、希望和繁荣。但是,今天周期的钟摆在走向保守避险。”

通证经济和小币种的未来在哪里?

显然,陶荣祺会认为Token市场依然有未来。因为,成本上看,币圈是更好的市场。

为什么这么说,陶荣祺给出了纳斯达克的上市成本。

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这是两个不同的标的,看最后一栏,前者的上市费用占发行金额17.41%,后者为13.23%。等于说融资2500万美元,上市成本约为435万美元。

在国内,科创板的门槛是10亿到100亿,10亿市值是基础门槛。在成本方面没有具体数据,但基本上在3000万到1亿左右。

币圈呢?陶荣祺认为10万美元上币费是一个基准线(交易所大小不同费用不等)。其它还包括做市商、律师等各种费用,估计也在10万美元。等于说币圈上市差不多费用在20万美元。

“你可以看到币圈成本更低。门槛呢?也有,在币安这样的平台,项目的流通市值大概是百万美元级。再小一点的项目可能是数十万美元。”

不过,陶荣祺也提到,币圈项目从标的上看是更糟的市场。因为币圈项目没有营收,除了少数交易所除外。

“所有经济活动作为市场行为,它就是要降低成本,虽然对应的是更差的标的质量。但是,就像在Youtube这种视频网站,一开始我们都觉得视频质量很差,我们要看高质量视频。但最后我们发现并不是,我们更重要的是成本,是门槛要低。所以,我依然对通证经济保有一种信仰,因为它成本更低。”

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