前言

一幢市中心的写字楼，与资金有关系的行为大体有三种。第一：出售，直接将写字楼售卖给他人，获得差价；第二：出租，将写字楼出租给大大小小的公司获得租金收益；第三：贷款，将写字楼的产权抵押，向银行申请贷款。

为什么一开始要描述这样的场景呢？

因为 Polkadot 网络中的原生代币 DOT 在 Acala 网络中同样也能达到“写字楼”的效果，先给大家脑海里一个印象，帮助理解下文 Acala 网络中的Homa 协议所能带来的用处，也为即将上线 Homa 协议测试功能的 TC3 网络进行预热。

Q：流动性 （Homa） 协议，这是什么呢？

简单介绍一下，Homa 协议是 Acala 网络中除了稳定币（ Honzon） 协议的另一核心协议，其主要功能就是，帮助锁定的 PoS 资产释放流动性，增加用户资产到现金的运转能力。

Q：什么是 Pos 资产，为什么要为其释放流动性呢？

PoS （Proof of stake）权益证明机制，也称股权证明机制，PoS 机制的原理是根据持有货币的量和时间，发放“利息”。在现实世界中 PoS 很普遍，最为熟知的例子就是股票，股票是用来记录股权的证明，股票持有量多的，拥有更高更多的投票权和收益权。

所以，在 PoS 网络中，质押的 Token 能够为网络安全提供保障，Token 在质押状态下才拥有收益权和投票表决权。质押状态的 Token 无法流通，解绑通常需要一个解锁期，以防范作恶节点立刻赎回抵押资产。非质押状态的 Token 可以自由流通，却不能享有增发收益，变相为网络的安全成本买单。

Q：为什么 Polkadot 生态需要释放资产流动性 ？

Polkadot 是一个允许不同区块链网络以一种无信任成本的方式传输消息、数据、价值的平台，并同时为这些不同的区块链网络共享独特功能和安全性，以及提供去中心信任的跨链交易。

Polkadot 采用的共识机制是 NPoS(Nominated Proof-of-Stake)，任何持有 DOT 代币的用户都可以选择以验证人和提名人的身份，参与 Polkadot 的 Staking 和治理。在这个过程中，整个系统需要通过锁定验证人与提名人所抵押的 DOT 代币来保证网络的安全性，假设未来预计会有超过50% 的 DOT 到处于抵押中。当用户想要退出 Staking 时，还需要一段时间的解绑期，这极大地禁锢了 DOT 的流动性，致使用户无法参与其他金融服务。Acala Network 为 Polkadot 网络抵押资产的流动性问题提供了解决方案，保证用户在不损失其抵押资产及奖励的前提下，赋予其流动性，参与到如去中心化借贷、杠杆交易以及优质项目的众筹等金融服务中。

Q：那怎么才能解决波卡网络的质押资产流动性问题的呢？并实现波卡网络的收益与安全并行？

从上文我们可知， PoS 网络的 Token 和 PoW 网络的 Token 之间一个核心区别就是 PoS 网络的 Token 是有奖励的。持币人可以把 PoS Token 质押参与 Staking 并且得到可观的分红，而 PoW Token 则没有这个特性。

DeFi 生态在以太坊之所以这么火有很大一部分是因为单纯的持有 ETH 是没有办法增加 ETH 数量的，但进行交易操作的话是有不可避免的风险。而各种不同的 DeFi 协议可以使得 ETH 产生利息，使得长期持币人愿意参与，零风险得到的回报。

但同样的方法是无法直接在 PoS Token 上使用的，因为 DeFi 协议会和 Staking 产生直接的竞争。如果 Staking 利率更高，那么就没人愿意参与 DeFi 协议，反之的话则会对网络安全性直接产生严重的影响，鱼与熊掌之间，如何取舍，会成为一个问题。

但两者若可兼得，就不用取舍了，Acala 的 Homa 释放流动性协议就可以使持币人在维护网络安全性的同时，参与 DeFi 协议，达到两者兼得的效果。（进阶版《DeFi PoS困境无解？Acala实现收益与安全共赢》）

DOT 持有人可以通过 Homa 协议在 Acala 的波卡平行链上来进行质押操作，质押后可以得到相应的 L-DOT。L-DOT 是可以流动的，可以直接在二级市场上买卖，也可以参与其他的 DeFi 协议，比如抵押到 Honzon 协议中生成稳定币 aUSD。当然用户也可以选择拿 L-DOT 兑换 DOT，赎回本金和回报。

这样，就可以解决在安全性和回报上的取舍，同时 L-DOT 也可以参与其他 DeFi 协议，在得到 Staking 回报的同时额外得到借贷协议的收益。

Q：L-DOT 是什么？

L-DOT 是通过 Homa 协议产生的 DOT 票据。L-DOT 是 Staking 本金加上未来 Staking 收益的资产组合。任意时刻都可以使用 L-DOT 赎回对应的资产。由于每个用户抵押的时间不同，单位 DOT 累积的 Staking 收益也不同。如果将票据设计成不可拆分的非同质化代币，其流动性会大打折扣，也不适用于 DeFi 业务。Homa 协议汇集所有用户的本金及收益统一分配，L-DOT 为可拆分的同质化代币。

Q：L-DOT 有什么用？

利用 Homa 协议，用户无需等待 Polkadot 的解绑期限，直接使用 L-DOT 来交易。交易发生时，本质上交易的是交割时间为解绑期过后的 DOT，实际价格与抵押池给出汇率会存在偏差。各方对于 DOT 未来价格的预期不同，L-DOT 同 DOT 现货交易对的价格与 L-DOT 可赎回 DOT 是存在套利空间的。

更重要的是可以利用Acala 网络中的稳定币（Honzon）协议帮助用户放大自己 Staking 的收益。这具体如何实现的呢，我用一个简单的例子为大家解释：

假设目前 DOT 的价格在 1500 美金一个以及 DOT 与 L-DOT 之间的兑换比例为 1:1，我有 10 个 DOT，在 Acala 主网上线时我就换成了 L-DOT ，那我就会得到 10 个 L-DOT。此时波卡网络的年化收益率约为 20% ，那在我持有 L-DOT 的过程中同样享受着 20%的收益率。因为 L-DOT 是可以从 Honzon 协议中超额抵押生成 aUSD ，所以我就把我的 10 个 L-DOT 进行超额抵押，选择的抵押率为 200 % （系统设置的抵押率为150%），生成了 7500 个 aUSD，我看好 DOT 未来的涨势，所以我在 Acala 网络中的内置交易所中，把 7500 个 aUSD 再次换成了 5 个 DOT ，再次把 DOT 换成 L-DOT ，那么此时你所持有的 L-DOT 真实数量就变成了 15 个，相比原先 10 个 DOT 的 20% 年化收益率，现在变成了 15 个 DOT 的 20 % 年化收益率，一年收益下来，原本只有 2 个 DOT 收益，现在变成了 3 个，也就是我以 10 个 DOT 多撬动了 10 % 的收益率。

注：当然你可以一直按照这种方式为自己的 Staking 收益加杠杆，但要记住对自己资产的风险控制。

Q：L-DOT 如何换回我的 DOT ？

因为 Homa 协议是 DOT 在 Polkadot 网络上进行抵押及解绑的实际执行者，负责 L-DOT 的生成与 DOT 的赎回。在用户通过 Homa 协议抵押/赎回时，系统给出实时的汇率。Homa 协议抵押池对资金的控制过程全都由链上代码自动执行，通过安全审计后，并不需要任何第三方背书。Acala Network 基于 Substrate 搭建，将来会以平行链的身份接入 Polkadot，底层的共识安全和性能由 Polkadot 来保证。

Q：那通过 Homa 协议参与波卡网络 Staking 的验证节点如何选取？

在 Acala Network 启动初期，为了避免资金过度集中后承担风险的能力减弱，Acala Network 会选取多个可靠验证人进行抵押，分散资金。项目方根据技术实力，运维能力以及是否提供担保服务等多个维度综合考量，筛选出 Polkadot 网络上的几个验证人节点，这样有利于资金的归集和管理。随着用户的增加，Acala Network 将逐步开放对抵押节点的治理，用户可以提名新的抵押节点，或是要求弃用某个节点，提供相关的审计资料。在投票通过后，将更新 Homa 协议的验证人节点名单。

总结

以上目前就是我们 Acala 网络中 Homa 协议的基本知识点总结，或许还存在些许不明白的地方，不过没关系，我们会持续更新我们的科普内容，尽可能的用通俗易懂的方式为大家解释，随着下一版本的测试网，以及先行网与主网的上线，通过产品的操作，会让你更加理解我们 Acala 网络。