北京时间11月23日，比特币的市值已跌至了746亿美元，距其最高峰3180亿美元已跌去近2434亿美元（折合成人民币接近1.7万亿元）。也因此，主流媒体昨天又开始高潮了，“如果你不知道什么是崩盘，这就叫崩盘。”

而不明真相的观众们，又有谈资了，或许如果他们有认识币圈的人，他们还会好心地问候上一句：

“兄弟，最近咋样了？”

总而言之，恐慌还在继续蔓延。

而同样市值距高峰已蒸发一万亿的腾讯，似乎关注的人并没有太多。

多数人是不喜欢看很长很长的东西的，内容是这样子，炒作周期也是这样，他们只喜欢短而快的东西。

所以你给他看比特币上一轮牛市与当前的表现，他会很快得出结论说，比特币要死了！

但如果我们回顾比特币的整个价格历史，然后你会看到它是有多轮牛熊转换的：

然后，我们分别取每轮熊市底以及牛市顶值，便可得到以下两张曲线图：

（图：比特币每轮牛市顶点曲线）

（图：比特币每轮熊市底点曲线）

从上图，我们可以看到，每轮熊市的底在不断被抬高，而牛市的顶也在不断在上升。

所以，请别再告诉我比特币要死了，这个结论是毫无逻辑可言的。

当然，我们也不用妄想通过这两个曲线去预测比特币的底，及下一轮牛市的顶。因为这是一个具有肥尾效应(Fat tail）的市场， 也就是说，价格波动的概率远远要大于人们普遍认为的概率。虽然概率是有限的，并且它是可计算的，但预期动作的大小却是无限的，因此，假设价格将保持在任何给定的交易范围内，就是错误的。

当然，我们也可参考梅特卡夫定律对比特币进行估值，然而，这种估值方法其实是比较适合传统互联网的，例如Facebook、腾讯公司等。而比特币显然不是传统的信息互联网，它是一种价值互联网，因此，不能简单地用活跃用户数来衡量网络的价值，而需要加入每个节点价值这个因素，这也使得评估比特币网络价值的难度变得超大。（例如同一个节点，其在3年前的价值，会与其当前的价值会有很大不同的）

所以呢，你觉得这轮熊市何时会是底呢  ╮（￣▽￣）╭，下一轮牛市的顶又是在哪呢 =༼´◉◞౪◟◉༽