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Galaxy2024年Q4加密风投报告:加密VC依旧艰难
首页 > 快讯 2025-01-16 15:49:21
币界网报道:2024 年是加密货币市场的标志性年份,年初现货比特币交易型开放式指数基金(ETP)推出,11 月美国迎来史上最支持加密货币的总统和国会,为这一年划上了圆满的句号。2024 年,加密货币流通市场总市值增加了 1.6 万亿美元,同比增长 88%,年末达到 3.4 万亿美元。仅比特币市值就增加了 1 万亿美元,年末接近 2 万亿美元。2024 年加密货币市场的发展态势,一方面由比特币的迅猛上涨推动,另一方面则受 Memecoin 和人工智能相关加密货币的影响。这一年的大部分时间里,Memecoin 是热门,多数链上活动发生在 Solana 区块链上。下半年,人工智能代理(AI agents)加密货币成为新的焦点。
2024 年,加密货币领域的风险投资(VC)依旧艰难。比特币、Memecoin、AI agent 这些主流热点,都不太适合风险投资。Memecoin 只需点击几下按钮就能推出,而且 Memecoin 和 AI agent 相关加密货币几乎完全在链上运行,利用的是现有的基础设施原语。上一轮市场周期的热门领域,如去中心化金融(DeFi)、游戏、元宇宙和非同质化代币(NFT),要么未能吸引大量市场关注,要么已搭建完成,所需资金减少,新创企业面临的竞争更为激烈。加密货币市场基础设施相关的业务大多已构建完毕,进入后期发展阶段,并且随着下一届美国政府预期的监管变化,这些领域可能会面临来自传统金融服务中介机构的竞争。有迹象表明,一些新的热点正在浮现,可能成为新资本流入的重要驱动力,但它们大多尚未成熟,甚至处于萌芽状态:其中较为突出的有稳定币、代币化、DeFi 与传统金融(TradFi)的融合,以及加密货币与 AI 的交叉领域。
宏观经济和更广泛的市场力量也构成阻力。高利率环境继续给风险投资行业带来压力,资金配置者不太愿意承担更高风险。这种现象挤压了整个风险投资行业,而加密货币风险投资领域因其较高的风险认知,可能受到更为严重的影响。与此同时,大型综合性风险投资公司大多仍对该领域持回避态度,或许是在 2022 年几家知名的风险投资支持的公司倒闭后,它们仍心有余悸。
因此,尽管未来存在重大机遇,无论是通过现有原语和叙事的复苏,还是新事物的出现,但与 2021 年和 2022 年的狂热相比,加密货币风险投资依然竞争激烈且相对平淡。交易数量和投资金额均有所上升,但新基金数量停滞不前,分配给风险投资基金的资金减少,这创造了一个竞争尤为激烈的环境,在估值谈判中对创始人更为有利。总体而言,风险投资仍远低于上一轮市场周期的水平。
不过,比特币和数字资产的机构化程度不断提高,稳定币的增长,以及新监管环境可能最终促成 DeFi 与 TradFi 的融合,这些都为创新指明了新机遇。我们预计,2025 年风险投资活动和关注度可能会显著回升。


2024 年第四季度,风险投资对加密货币初创企业的投资为 35 亿美元(环比增长 46%),涉及 416 笔交易(环比下降 13%)。


2024 全年,风险投资机构对加密货币和区块链初创企业投资 115 亿美元,共 2153 笔交易。


早期阶段交易吸引了最多的资本投资(60%),而后期阶段交易占投资资本的 40%,较第三季度的 15% 有显著增长。


风险投资交易的中位估值在第二季度和第三季度上升,加密货币交易的估值增速快于整体风险投资行业,但第四季度环比持平。


稳定币公司筹集资金最多,其中 Tether 从 Cantor Fitzgerald 获得 6 亿美元融资,其次是基础设施和 Web3 初创企业。Web3、DeFi 和基础设施公司的交易数量最多。


2024 年第四季度,总部位于美国的初创企业获得的投资资金最多(46%),香港公司的投资占比升至 17%。按交易数量计算,美国占比 36%,居首位,其次是新加坡(9%)和英国(8%)。


在募资方面,资金配置者对专注于加密货币的风险投资基金的兴趣降至 10 亿美元,涉及 20 只新基金。


2024 年至少有 10 只加密货币风险投资基金募资超过 1 亿美元。

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