Ethena很快将面临来自竞争对手稳定币发行商的竞争，这些发行商将建立在其新颖的收益生成机制之上。

7月31日，Elixir Labs推出了deUSD，这是一种“合成美元资产”，声称是Ethena USDe的一种更分散的替代品。Elixir计划于9月推出deUSD主网。

DeUSD将部署在Elixir网络上，该网络为去中心化订单簿交易所提供流动性。自三个月前推出药剂师积分计划以来，Elixir网络吸引了3亿美元的总价值锁定（TVL）。用户通过铸造elxETH获得积分，elxETH是一种由以太币支持的代币，由包括dYdX、Vertex和SynFutures在内的多个去中心化订单簿交易所支持。

70000个质押的ETH支持exlETH将用于与ETH空头一起抵押deUSD，以创建增量中性头寸。因此，该代币的收益来自质押奖励和短期融资率。

Elixir Labs创始人兼首席执行官Philip Forte表示：“Elixir在过去两年中建立并经过压力测试的网络非常适合为真正去中心化的合成稳定资产提供动力。”。“DeUSD的核心特征是透明度和弹性，消除了对基差相关市场趋势和不稳定收益来源的依赖。”

Elixir表示，它还有10亿美元的流动性“排队”支持deUSD，并可能在未来支持其他资产作为抵押品。

用户还可以押注deUSD，在代币基础头寸的收益之上获得额外的流动性提供者激励。

Elixir诉Ethena

Elixir的deUSD从Ethena的USDe稳定币中汲取灵感，并试图与之竞争。

USDe率先将质押的ETH敞口与三角洲中性空头头寸相结合，从空头融资利率和以太坊质押中获得收益。USDe目前的年回报率为11%，尽管Ethena最初声称USDe可以提供超过20%的收益率。

然而，一些分析师警告称，在长期看跌势头的环境中，美元的收益率机制可能不可持续。

Elixir声称，与USDe相比，deUSD受负融资率的影响较小，通过减少其基差交易敞口并通过MakerDAO的sDAI投资美国国债，断言代币的价值在“极端负融资”时期保持稳定。相反，随着基差交易的盈利能力恢复到更高的水平，deUSD对融资率的敞口将增加。

Elixir还声称比USDe更大的去中心化，以非托管和链上的方式将“去中心化执行与可验证的执行证明、开源代码和流动性”相结合，不受中心化各方的影响。

领先的收益代币化公司Pendle承诺通过为稳定币推出收益和本金代币来支持deUSD。Pendle还为Elixir的药剂师积分计划提供了代币，该计划被称为“药水”

当去中心化交易所的支持上线时，药剂师用户现在可以承诺铸造deUSD或提取ETH存款。

相关：贝莱德的BUIDL着眼于Ethena Labs的重大投资