周一，随着金融市场在全球范围内受到大规模的连锁反应，多位分析师用同样的比喻来描述经济衰退：一场完美的风暴。

分析师主要指出美国和日本的事态发展，这两个国家已经联合起来创造了一个令人不安的局面，并引发了人们对全球经济衰退的担忧，引发了传统市场和加密货币市场的抛售。

英国金融服务公司AJ Bell将经济衰退归因于两个主要因素：美国市场在多年好于预期的表现后迅速下跌，以及日本央行上周部署了更高的利率，以保护长期下跌的日元免受滥用，使其成为做市商的易用流动性来源。

AJ Bell投资总监Russ Mould在周一的一份报告中指出，美国经济正在放缓的几个信号包括失业率上升、房地产市场混乱以及该国制造业表现疲软。

美国经济放缓

周五，美国政府公布，7月份美国失业率攀升至4.3%，上个月只增加了11.4万个工作岗位，这是自2020年12月以来美国经济表现最差的一次。与此同时，该国的住房市场似乎因供应增加、价格飙升、需求减少和投资减少而陷入瘫痪；而其制造业的经济活动在7月份连续第四个月收缩。

更重要的是，这些潜在的令人不安的指标似乎让金融交易员和机构完全措手不及。

莫尔德写道：“美国经济放缓根本没有考虑在内。”。“如果说有什么不同的话，那就是市场更担心今年早些时候过热。”

这位分析人士表示，虽然迹象不一定表明美国注定要陷入衰退，但即使美国政府迅速采取行动，这种结果也极有可能发生。

他继续说道：“那些记忆深刻的人会记得，2000-02年和2007-08年疯狂的降息未能阻止股市的熊市。”。“因为经济崩溃，企业盈利下降的速度远远快于整体资金成本。”

日元套利交易

上周日本的事态发展加剧了人们对此类风险的担忧，日本央行17年来第二次选择加息，以提振陷入困境的日元，对抗做市商猖獗的借贷。

当日元周一飙升至年初以来从未见过的水平时，这一策略似乎奏效了。但同样的进展在全球范围内引发了恐慌，因为投资者在所谓的套利交易中难以维持头寸，在套利交易中，他们借入日元买入美元等高收益货币。

财务顾问deVere的创始人兼首席执行官奈杰尔·格林周一在一份报告中表示：“随着日元走强，维持这些交易的成本飙升，导致美国股市迅速抛售，投资者争相偿还以日元计价的债务。”。

如此迅速的抛售可能会导致级联清算，这与过去几年加密货币市场的情况不同，加剧了经济衰退。随着交易员将头寸转换为日元，日元兑美元的价格上涨，从而使从事套利交易策略的交易员处于更糟糕的境地，并进一步增加了出售美国股票和其他风险资产以偿还债务。

Cube表示：“目前，此次抛售的主要催化剂不是与疫情相关的全球停摆，而是日元套利交易的消除，日本央行行长通过加息给日元套利交易泼了冷水。”。交易所首席执行官Bartosz Lipinski告诉Decrypt。

Lipinski表示：“以前，人们几乎可以免费借入日元，并用它在市场上表达对各种资产的看法。现在日元变得更加昂贵，不仅使这一策略失去吸引力，而且交易员现在也在清算以偿还以日元计值的贷款，这带来了双重打击。”。

周一早些时候，亚洲股市暴跌，因为美国和日本的事态发展交织在一起，造成了一场金融风暴。几小时后，美国股市开盘时大幅下跌。

deVere的Nigel Green表示：“这一转变凸显了美国市场对全球金融动态变化的脆弱性。”。“随着日元走强，美国股价下跌，这清楚地表明了全球经济已经变得多么相互关联。”

加密货币市场也是如此，该市场曾因其独立于传统金融而受到重视，但周一与全球其他经济体一起下跌。截至周一上午，比特币突破5万美元，以太坊暴跌24%，加密货币相关头寸的清算在24小时内超过10亿美元，加密货币市场的总价值自今年早些时候牛市开始以来首次跌破2万亿美元。