加密货币市场吸引了对冲基金的份额。波动性的加剧使得对冲策略成为可能，吸引了一部分同时也是风险投资来源的公司。

与传统金融相比，加密货币对冲基金的份额相对较小。在TradFi中，对冲基金监管的资产增加了100%，占可用市场的3-4%。在加密货币领域，即使市场相对较小，对冲基金也只持有1.5%的可投资资产。

目前的基金数量取决于除比特币（BTC）之外的加密资产的估值为1.1万亿美元。比特币市值也超过1.1万亿美元，提供了一个更具流动性的市场。分析师认为，随着对冲基金的成熟，它们可以继续向加密货币领域扩张，达到TradFi基金的份额。

我们在加密货币领域有足够的流动性对冲基金吗？受@RaoulGMI和@Blockworks_（@JasonYanowitz和@santiagoroel）最近播客的启发，一些与tradfi相比的粗略数字（所有假设都在下一条推文中详细说明）除BTC外的加密货币市值约为1.1万亿美元…--Tom Dunleavy（@dunleavy89）2024年8月9日

第一季度，对传统和加密对冲基金的需求都在增长，管理的资产达到4.3万亿美元。随着市场动荡的加剧，对冲基金变得有吸引力，它提供了一种通过积极管理的策略来抵消整体增长缓慢的方法。

在过去的一年里，加密货币基金增加了200个新实体，采用了不同的量化策略。主要是，随着人们对加密货币的兴趣增长，来自美国的资金进入了市场。对冲基金的策略和加密货币持有行为各不相同。一些人选择使用Coinbase Custody，而另一些人则积极参与公共区块链并直接持有代币。

加密货币基金的业绩记录相对较短

大多数加密对冲基金的业绩记录都很短，在市场上1-3年的时间里有56.2%。大约34%的基金已经存在了三年多，只有7.2%的基金有四年或更长时间的业绩记录。Vision Track指出，在2022-2023年的熊市中，约35%的现有对冲基金被摧毁。从2022年5月开始，715只加密货币专用基金中有250只不得不关闭。

截至2023年底，加密对冲基金管理着152亿美元，其中114亿美元分配给基本面策略，18亿美元为量化定向基金，19亿美元为市场中性基金。

正如2023年愿景跟踪报告所述，加密对冲基金的配置也慢于市场趋势和叙述。随着故事在几周内发生变化，加密货币原生代可以更快、更灵活地分配资金。

由于对资产的精心选择，采用基本面策略的基金表现最佳。2023年大部分时间，管理的对冲基金资产保持在100亿美元左右。去年年底，当最后一个季度开始出现牛市的初步迹象时，资产增长了41%以上。

加密对冲基金也在等待资产代币化的实现，这可能会带来4000亿美元的新机会和流动性。目前，除了证券化，很少有初创公司创建了代币化资产。

加密对冲基金面临市场和技术障碍

对冲基金一直是加密货币领域发展的关键，因为它们也提供了风险投资。该领域一些最大的参与者包括Pantera Capital、Polychain Capital和数字资产集团。自2021年繁荣时期领先的对冲基金之一Three Arrows Capital倒闭以来，新进入者一直持谨慎态度。

加密货币对冲基金在2018年第一次重大熊市期间也面临着淘汰，当时大多数对冲基金都关闭了。加密货币的另一个问题是，资产的寿命或流动性得不到保证，因为几代旧硬币和代币已经崩溃为零，没有流动性或用例。

对冲基金的另一大障碍是超越比特币（BTC）的能力。与BTC相比，大多数山寨币表现不佳或跌至零。因此，主流对冲基金寻求与BTC互动的简化方式，特别是通过最近推出的完全受监管的ETF。加密货币内部基金有时会通过积极的资产管理来跑赢BTC。

对于加密货币，这些资金也来自加密货币内部组织，这些组织了解该行业更具体的盈利潜力。像MEV Capital这样的对冲基金在DeFi中很活跃，直接管理金库和流动性。

Hristina Vasileva的加密货币报道