美联储主席杰罗姆·鲍威尔告诉我们：“是时候调整政策了。”他暗示9月份即将降息。

前进的道路是显而易见的。

市场预计将出现25个基点的变动，但9月6日的就业数据将决定结果。

如果失业率上升到4.4%或4.5%，50个基点的转变仍然是可能的，这对美联储来说是不可接受的。

鲍威尔主席在杰克逊霍尔发表讲话时作了几次有力的发言。他尽可能坦率地宣称：“政策调整的时候到了。”

然而，我们仍然听到关于通货膨胀的标准声音听起来更好，现在的重点主要放在就业上。

根据周三公布的7月份联邦公开市场委员会会议纪要，“绝大多数联邦公开市场委员认为，如果数据继续如预期般公布，那么在下次会议上放松政策可能是合适的。”

虽然他在9月份的联邦公开市场委员会会议上只表示“降息的时机和速度将取决于即将公布的数据、不断变化的前景和风险平衡”，但他没有提到25个基点或50个基点。

鲍威尔说：“目前的政策利率水平给了我们足够的空间来应对我们可能面临的任何风险，包括劳动力市场状况进一步疲软的风险。”

然而，这确实暗示，如有必要，他们可能会大幅降低利率。

9月18日的联邦公开市场委员会会议定价为33个基点，其中100个基点将在年底前到期，另外125个基点将于明年到期。

考虑到当时的情况，这似乎是合理的。

核心个人消费支出平减指数将于8月30日公布，根据CPI和PPI的数据，BRN预计在9月18日做出决定之前，月环比将达到0.2%。

这份被认为是最重要的就业报告将于9月6日发布。鲍威尔说：“我们不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。”

如果就业人数少于10万，失业率上升到4.4%或4.5%，那么增加50个基点的可能性似乎更大。

然而，BRN的基本情况仍然是25bps的插头。

由于失业率保持在4.3%或降至4.2%，就业人数约为15万人，BRN自信地得出结论，将削减25个基点。

核心CPI将于9月11日公布。

在那里，每月下降0.2%似乎是可能的；BRN目前的趋势表明，由于7月份主要租金的上涨可能会逆转，可能会达到0.1%。