作者：Veronica Irwin 来源：unchainedcrypto 翻译：善欧巴，

自成立以来，Tether 一直深陷 FUD之中，但这次，它可能迎来迄今为止最大的挑战。美国国会新提出的稳定币法案，可能会禁止 Tether 在美国发行 USDT。

这并不意味着 Tether 会立即被 Coinbase、Kraken 或 Gemini 等交易所下架，但如果无法找到合规方案，新法案可能会限制 Tether 的增长。

目前的问题是：Tether——与特朗普政府有深厚联系的公司——能否找到解决方案？

稳定币法案或将挤压 1400 亿美元的 Tether 市场

美国国会正在推动新的稳定币监管法案，试图规范这个价值 2000 亿美元的行业。其中，两项法案可能会禁止 Tether 在美国发行新的 USDT，除非它能够满足严格的审计和合规要求。

美国国会通过的两项新法案可能会禁止总部位于萨尔瓦多的 Tether 在美国发行新的 USDT 数字美元。该代币也有可能在 Coinbase、Kraken 和 Gemini 等主要交易所下架。根据CoinGecko 的数据，USDT 是世界上最大的稳定币，市值约为 1410 亿美元。

《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS）于周二由田纳西州共和党参议员比尔·哈格蒂在参议院提出，并由卡罗来纳州共和党参议员蒂姆·斯科特、怀俄明州共和党参议员辛西娅·卢米斯和纽约州民主党参议员克尔斯滕·吉利布兰德共同签署。该法案将禁止不维持一对一储备且拥有美国会计师事务所的公司在美国发行稳定币。 

众议院的一项配套法案（周四公布了讨论稿）也有类似的合规要求。该法案名为《2025 年稳定币透明度和问责制促进更好的账本经济法案》（STABLE），由众议院金融服务委员会主席 French Hill（阿肯色州共和党）和数字资产小组委员会主席 Bryan Steil（威斯康星州共和党）提出。一位熟悉该法案文本的国会工作人员解释说：Tether 需要遵守与所有其他稳定币发行者相同的规则——要么合规，要么退出美国市场。”

尽管 Tether 提供季度资产证明（Attestations），由会计事务所 BDO 进行资产快照审查，但至今从未完成全面审计。

最新财报（上周发布）显示，Tether 拥有 1430 亿美元资产，而当时 USDT 的流通供应量为 1370 亿美元。然而，Tether 仍未找到愿意提供全面审计的美国会计事务所。

Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 此前曾表示愿意接受审计，但表示没有一家美国公司会接受他们作为客户。在 2024 年 7 月接受《福布斯》 采访时，他表示：“一家大型审计公司可能会为 50,000 家银行提供服务，每家银行每年可能会向他们支付 100 万美元。想象一下，你有这 50,000 家银行，然后你有一家稳定币公司。如果你加入了可能是其最强大竞争对手的稳定币，你的 50,000 名客户会怎么看？因此，作为四大会计师事务所（德勤、普华永道、毕马威和安永）的卖点并不容易。”Tether 没有回应置评请求。

Tether 的最大竞争对手是波士顿的 Circle Financial 发行的 560 亿美元 USDC，由德勤审计并定期出具证明。

两项国会法案的合规要求也可能使美国交易所在决定是否将 USDT 保留在其平台上时变得复杂。去年年底，该资产从许多著名的欧洲交易所退市，这些交易所必须遵守具有里程碑意义的加密资产市场立法 (MiCA)。尽管到目前为止，两份国会法案都没有提出这一明确要求。

“虽然受美国监管的交易所可能会优先考虑合规的稳定币，但退市并不是自动要求，”罗马协议律师兼业务发展主管 Laurenth Alba 解释道。“相反，交易所将评估风险，如果 Tether 未获得联邦或州颁发的稳定币许可证，一些平台可能会自愿减少风险或限制美国客户交易 USDT，以避免监管风险。” Coinbase、Kraken 和 Gemini 未回应置评请求。

Tether 可能的合规机会？

即使 USDT 不会在交易所退市，情况也可能变得复杂。一位研究过稳定币立法的律师认为，即将出台的市场结构法案很可能会指示加密货币公司与受监管的稳定币发行人合作，“如果你要制定一项奖励遵守规定的人的法规，你还必须采取措施让不遵守规定的人更难经营，”他解释说。

两项法案均未为 Tether 或其他任何机构提供宽限期来满足所有规定要求。不过，配套法案可能仍需数月时间才能在国会两院获得通过，并最终由唐纳德·特朗普总统签署成为法律。 

一个可能对 Tether 有帮助的因素是，特朗普提名的商务部负责人、资产管理公司 Cantor Fitzgerald 的亿万富翁首席执行官是该公司的长期商业伙伴和投资者。熟悉稳定币立法的律师解释说，他们相信 Tether“并不缺乏资源”，如果他们愿意的话，可以遵守规定。