美国经济已经在2025年滑倒了，对于1月20日将椭圆形带回椭圆形的唐纳德·特朗普（Donald Trump）来说，这一数字看起来并不好。

根据亚特兰大联邦储备银行的数据，GDP在第一季度有望达到1.5％的合同，而五周前的2.3％增长估计下降。

gdpnow跟踪器这是根据传入数据实时更新的，用于指向3.9％的增长，但商务部的新数字却陷入了困境。

周五上午发布的一份经济报告显示，一月份的个人支出下降了0.2％，遗失了道琼斯的估计增加了0.1％。调整通货膨胀后，情况甚至更糟 - 下降了0.5％，足以消除GDP期望的整个百分点。

美国经济在很大程度上依赖消费者的支出，因为它弥补了GDP的三分之二以上。下降0.2％的下降似乎很小，但这是四年来最大的每月下降。这次打击来自零售额疲软，因为美国人由于通货膨胀率高，政策不确定性和市场波动而撤回了支出。

“尽管亚特兰大美联储维持非常高频的'nowcast'的固有波动，这令人震惊，”安联的首席经济顾问穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）在社交媒体网站X上的一篇文章中说。

同时，出口受到了重大打击，进一步拖延了GDP。商务部报告说，净出口对GDP的贡献从-0.41个百分点倒塌到-3.7。原因？一月份创下了创纪录的1533亿美元贸易赤字。经济学家说，这可能是企业在特朗普潜在的关税之前进口库存的结果，从而使贸易差距更加严重。

当债券收益颠倒和库存摇摆时，市场反应

华尔街没有忽略警告信号。债券市场正在闪烁其最可靠的衰退指标：倒置曲线。 3个月的财政收益率已经攀升到10年的票据之上，这种模式在历史上表明了在12到18个月内经济下滑。

道琼斯的工业平均水平一直在过山车上。该指数在今年仍在增长2％，但它非常波动，对每个新的经济数据做出了反应。根据新闻发布会，在选举日至2月19日之间，标准普尔500指数飙升了6％。数据来自Google Finance。

同时，随着美联储资金期货市场的交易商现在的价格为6月的80％的机会，预计到2025年底，联邦储备金的价格降低了80％，联邦储备正处于压力下。

如果美联储椅子杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的移动速度太快，而通货膨胀可能会再次爆发。如果他等待太久，那么放缓可能会陷入全面的衰退。

派珀·桑德勒（Piper Sandler）的经济学家以前预计增长了2％，但现在他们预计收缩将有2％。一些经济学家并不相信这种放缓会持续下去。截至1月初，《华尔街经济学家》的一项经济学家的调查预计，第一季度GDP增长了2.2％。尽管亚特兰大美联储的看法令人沮丧，但其中许多预报并没有改变。

特朗普的政策增加了经济前景的不确定性

在真空中，经济放缓并没有发生。特朗普返回白宫已经激发了政策期望，企业不确定下一步会发生什么。他的关税威胁已经提高了通货膨胀的期望，这可能会使美联储的反应变得复杂。

堪萨斯城美联储总裁杰夫·施密德（Jeff Schmid）说：“由于最近的通货膨胀率刚刚达到40年，现在不是时候让我们感到沮丧了。”在过去的两年中，中央银行已经与通货膨胀作斗争，如果期望再次开始上升，它可能会迫使鲍威尔（Powell）即使经济减弱，也可能会削减降低速度。

不确定性在商业情感数据中显示。会议委员会发现，CEO信心在2月初达到了三年的高潮。但是并不是每个人都那么乐观-S＆P Global对2月的采购经理调查表明，对来年的乐观态度急剧下降。

同时，劳动力市场正在表现出麻烦的早期迹象。自10月初以来，最初的失业索赔才达到其最高水平。 1月份的失业率下降到4％，但历史上仍然很低，但裁员开始勾选。

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