• 鲸鱼存款和持平的融资利率揭示了 RAY 在 Upbit 反弹后的脆弱结构。
• 然而，Raydium 的泵可能缺乏可持续性。

镭射 [RAY]飙升超过25%下列的在韩国 Upbit 交易所上市，吸引了强烈的零售兴趣和加剧的波动性。

截至发稿时，RAY 的交易价格为 2.24 美元，在 [飙升] 期间曾一度触及 2.30 美元。然而，一个关键的危险信号出现了。

一头鲸鱼存入暴涨之后不久，价值 226 万美元的 906,788 RAY 流入币安，暗示潜在的分配。

链上数据和情绪数据如今描绘出一幅脆弱的图景。市场势头的消退速度可能比预想的更快。

这不是多头想要看到的！

尽管 RAY 价格大幅上涨，但衍生品市场的融资利率几乎持平于 +0.01%。通常情况下，这种价格走势会吸引激进的多头，并推高利率。

通常情况下，抛物线型上涨会吸引高杠杆多头和膨胀的融资利率。

但在这里，停滞表明杠杆交易者保持谨慎——不愿意押注后续行动。

此外，如果融资额再次转为负值，可能表明空头开始重新掌控局面。目前来看，利率持平表明市场犹豫不决，而非支撑持续看涨压力。

社交指标创下数周新高

RAY 的社交主导度达到 0.458%，社交量攀升至 22 次提及，创下数周新高。

这反映出此次高调上市引发了散户兴趣的涌入。然而，如果没有基本面的支撑，炒作驱动的上涨往往缺乏持久力。

单凭大众的兴趣可能会短暂推高价格，但除非网络强劲增长，否则这种兴趣通常会逐渐消退。

因此，上涨的可持续性取决于这种关注是否能够转化为实际的长期持有者的参与。

RAY 短期持有者是否已经退出？

尽管热议声越来越大，但随着持有者开始退出，其他情况也悄然发生了变化。

截至发稿时，MVRV 多空差价跌至 -30.84%，从绿色转为深红色。这一大幅下跌表明大多数短期持有者不再获利。

因此，立即出现抛售压力的可能性就会减小，因为有动机套现的交易者减少了。然而，这也意味着动量交易者可能已经退出，从而可能削弱短期交易量。

随着看涨结构减弱，RAY 能否维持在支撑位上方？

RAY 在从 1.90 美元至 2.10 美元的需求区间反弹后徘徊在 2.24 美元附近——这一区间此前曾引发看涨复苏。但这一次，后续走势似乎不那么确定。

动量指标仍然偏向正值，赋予买家技术优势。然而，如果多头未能延续反弹势头，价格可能跌破 2.00 美元，使原有支撑位转为阻力位。

除此之外，抛售压力上升或投资者兴趣减弱都可能迅速侵蚀这一格局。2.10美元的关口如今已成为一条底线。

持有它可能是保持收复 4 月份 3.40 美元高点的希望的唯一方法。

价格上涨，但用户增长？缺失

价格与 DAA 的背离已暴跌至 -51.7%，表明价格走势与网络活动之间存在严重脱节。当价格增长速度远远超过新地址创建速度时，逆转的风险就会增加。

这表明 RAY 近期的走势可能出于投机，而非实际应用。在过去的周期中，类似的分化水平往往先于市场进入冷却阶段或逆转阶段。

因此，如果用户活动没有相应增加，此次反弹就有可能失去可信度，并引发回到之前支撑位的危险。

总而言之，在 Upbit 上市的推动下，RAY 上涨 25%，引起了人们的强烈兴趣，但多项指标表明需要谨慎。

鲸鱼存款、资金不足以及地址活动不佳表明存在潜在的脆弱性。除非出现真正的需求和网络牵引力，否则 RAY 可能会像其蓬勃发展一样迅速冷却下来。