本周，多种宏观因素可能共同提振加密货币价格。特朗普总统提议通过关税补贴的方式向每批消费者支付2000美元，总额约4000亿美元，此举引发市场动荡，尽管财政部数据显示，2025财年的关税收入仅为1950亿美元。

与此同时，美联储于 10 月 29 日最新一次降息 25 个基点，注入了新的流动性——“这股顺风历来对比特币和其他风险资产都有利”。

一项旨在结束创纪录的40天美国政府停摆的协议似乎即将达成，这将使财政部一般账户中近1万亿美元的资金重新注入经济。

所有人的目光也转向了企业财报：USDC 发行商 Circle 和矿业公司 Bitfarms 本周将公布业绩。

最后，比特币刚刚收于其 50 周移动平均线之上——这是一个看涨的技术信号，表明上升趋势可能会持续。

综合以上因素，交易员们对加密货币价格在短期内走高抱有希望。

加密货币价格与刺激政策乐观情绪

大规模刺激计划的消息已经推高了加密货币价格。特朗普的承诺2000美元的“关税红利”将惠及大多数美国人，总额约为4000亿美元。

相比之下，官方数据显示，2025财年关税收入仅约为1950亿美元。换句话说，资金来源的计算并不完全合理，但这一声明刺激了人们承担风险。

比特币和主要山寨币受美国人可能通过关税获得额外现金的消息提振，尽管分析师警告称该计划可能需要额外的借贷。

这项财政计划带来的投机性提振显而易见：“近几天来，加密货币市场的反应……简直非同寻常”。

降息提振加密货币价格（但需注意通胀因素）

货币宽松政策进一步支撑了加密货币价格。美联储10月份降息25个基点“向市场注入了新的流动性”，从历史经验来看，这对比特币等高贝塔系数资产来说是利好。

短期利率走低会削弱美元，并促使投资者在风险更高的市场追逐收益。然而，政策制定者警告称，过早放松货币政策可能会加剧通胀。

正如芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比警告的那样，过早降息“有可能重新引发通胀，削弱消费者的购买力”，并可能破坏市场稳定。

简而言之，宽松的货币政策和即将到来的财政刺激是资产价格的经典利好组合，但分析师正在密切关注通胀风险。

目前，由于通胀率仍高于目标水平，美联储本周（以及12月）任何进一步的宽松政策都会增加流动性，而这很可能导致流动性下降。加密货币价格优势至少在通胀担忧再次出现之前是如此。

政府重新开放释放流动性

一项旨在结束长达40天的美国政府停摆的协议可能会为市场注入大量流动性。参议院已推进一项预算协议，以结束这场史上持续时间最长的政府停摆。

在过去的封锁期间，市场往往会对重新开放表示欢迎——2019 年封锁结束后，比特币在五个月内上涨了近 290%。

更重要的是，目前的政府停摆导致财政部的现金余额（财政部一般账户）高达约 1 万亿美元，实际上阻止了这笔资金流通。

一旦政府重新开放，这1万亿美元就可以用于支出或投资，从而缓解资金紧张局面。

换句话说，解决经济停摆问题可能会“冲破流动性堤坝”，向银行和市场注入新的美元，这对包括加密货币在内的风险资产来说是一个利好因素。

事实上，Polymarket赔率认为停摆将于 11 月中旬结束的人数约为 87%，这表明交易员预计流动性很快就会得到提升。

财报焦点：Circle 对阵 Bitfarms

本周值得关注的重点公司是 USDC 发行方 Circle 和领先的比特币挖矿公司 Bitfarms。

Circle（USDC发行方，纽约证券交易所代码：CRCL）Circle 是美元支持的稳定币 USDC（按市值计算，全球第二大稳定币）背后的公司。

第二季度收入为 6.58 亿美元（同比增长 53%）[10]，USDC 平均流通量为 610 亿美元（同比增长 90%）。

扣除分销成本后，Circle公司获得2.51亿美元的收入。该公司第二季度净亏损4.82亿美元（主要为IPO相关成本）。

分析师预计，随着USDC使用量的持续增长，Circle公司第三季度（11月12日公布）营收将达到约7.09亿美元。Circle的市值（390亿美元）已占USDC总市值的很大一部分。

Circle 的业绩对稳定币行业来说是一个风向标：如果 USDC 的需求和收益率保持强劲，它可能会维持人们对加密货币流动性的信心。

Bitfarms（比特币矿工，纳斯达克股票代码：BITF）：Bitfarms 运营大规模比特币挖矿中心，尤其是在北美。

2025 年第二季度，该公司实现收入 7800 万美元（同比增长 87%），毛利率为 45%。

该矿业公司一直在扩大其在美国的业务（例如，其位于宾夕法尼亚州 Panther Creek 的园区，目标是高性能计算/人工智能），并且刚刚宣布了一项 3 亿美元的债务融资，以加速增长。

Bitfarms 还启动了一项股票回购计划（最多可回购 10% 的流通股），并在 8 月初回购了 10% 的股份。

截至8月中旬，Bitfarms的资产负债表上持有约8500万美元现金和价值约1.45亿美元的比特币。Bitfarms将于11月13日公布第三季度业绩，市场预期与预期基本持平（预计小幅亏损）。

投资者会将两者进行比较：Circle 是一家高增长的金融科技公司，发行稳定币；Bitfarms 是一家资本密集型硬件运营商。

两者都受益于加密货币活动的增加（稳定币的使用和挖矿利润），但面临着截然不同的成本结构。

简而言之，Circle 带来了巨额收入，但也带来了与 IPO 相关的损失，而 Bitfarms 的收入要小得多（7800 万美元），但却在新的矿山和回购方面投入巨资。

他们的研究结果将分别揭示稳定币市场和挖矿盈利能力——这些数据点可能会影响下周的加密货币价格。

比特币技术指标向上

在图表上，比特币价格走势依然保持上涨势头。该股刚刚收于50周简单移动平均线之上——这条长期趋势线自2023年初以来从未向下跌破。

分析师笔记守住 102,800 美元上方是维持牛市的关键。本周的看涨收盘“让交易员们相信比特币有能力继续上涨”。

换句话说，技术面形势有利：比特币的低点和高点不断抬升，持续突破 50 周均线表明加密货币价格可能会延续涨势。

当然，11万美元附近存在阻力，但如果比特币能够突破这一阻力位，许多预测者认为未来将创下历史新高。