以太坊从拥堵、高手续费的区块链到可扩展、通缩资产的转变堪称变革性的。随着2025年的到来，以太坊网络的二层（L2）生态系统正以前所未有的速度加速发展，甚至超越了最乐观的预测。交易处理速度（TPS）正飙升至接近24,000，而以太坊的销毁率也趋于稳定，并朝着通缩的方向发展。该公司正在重新定义其对投资者的价值主张。但这究竟是买入良机，还是泡沫正在形成？

L2级芯片革命：从每秒18.6次传输提升至每秒24,000次以上

以太坊主网长期以来一直受限于其 18.6 TPS 的基准性能，但 L2 Rollup 技术的兴起打破了这一瓶颈。诸如 ZKSync 的 Atlas 升级和实验性的 Lighter 协议等零知识 (ZK) 解决方案，已将网络的有效 TPS 推向了前所未有的水平。

Lighter 近期实现了惊人的 24,192 TPS，它利用零知识证明在不泄露敏感数据的情况下验证交易。这不仅仅是一个技术里程碑，更是一次结构性转变，使以太坊成为全球金融体系中不可或缺的支柱。

仲裁和

与此同时，已经证明了 L2 的商业可行性。2025 年 5 月至 11 月期间，Optimism Mainnet 获得了 163.4 亿美元的价值，同期处理了 203 万笔交易。但同时也降低了成本：L2 手续费现在平均每笔交易 0.0031 美元，而主网上的费用为 0.7023 美元。对于投资者而言，这意味着以太坊的网络效应正在扩大，同时又没有牺牲去中心化——这在加密货币领域实属罕见。

ETH销毁动态：从通胀到通缩

EIP-1559引入的基础费用销毁机制从根本上改变了以太坊的货币政策。尽管由于主网需求低迷，2025年第三季度以太坊网络仍保持轻微通胀，但第四季度情况发生了逆转。

以太坊的年化销毁率为 1.32%，日均销毁量为 10,200 ETH。EIP-4844（proto-danksharding）进一步加剧了这种通缩压力。.

这会产生深远的影响。在需求旺盛时期——例如 NFT 空投或 DeFi 空投——销毁率可能会急剧上升。例如，

比上一季度增长了115%。与此同时，以太坊总锁定价值 (TVL) 的一部分，进一步将质押者的激励机制与 ETH 的稀缺性挂钩。这会产生飞轮效应：随着更多用户采用 L2 代币和 DeFi，网络的效用和稀缺性也会同步增长。

长期价值获取理论

以太坊的价值获取取决于两大支柱：可扩展性和缺乏L2 级流量激增机制确保网络能够在不牺牲安全性的前提下处理机构级吞吐量，而通缩销毁机制则为以太坊价格带来利好。这些因素共同构成了一个对长期投资者极具吸引力的投资理由。

然而，风险依然存在。Lighter 近期的网络中断凸显了实验性 L2 层的脆弱性，过度依赖 L2 层可能会削弱主网的相关性。然而，

L2层实现的3453 TPS里程碑是“全球金融基础设施的蓝图”。如果以太坊继续以这样的速度创新，主网作为结算层的角色及其相关的价值积累将保持不变。

现在是买入的好时机吗？

数据显示，以太坊正处于一个独特的转折点。随着L2级支付系统推动TPS增长，以及EIP-1559确保ETH供应量保持通缩，以太坊网络已为新一轮的用户普及做好准备。对于投资者而言，关键问题在于是应该逢低买入，还是等待进一步的验证。

从历史上看，以太坊的价格周期是由升级和采用驱动的。

.（目前市值1149亿美元）表明以太坊在合并后的新时代，公司不仅生存下来，而且蓬勃发展。虽然短期波动不可避免，但其基本面——可扩展性、通缩以及机构认可——都预示着其长期前景光明。

对于那些愿意搭上以太坊下一阶段增长顺风车的人来说，行动的时机可能已经到来。