据 Onchain Lens 报道，詹姆斯·温恩 (James Wynn) 开设了 10 倍杠杆多头头寸，PEPE 再次引起关注，这表明尽管市场结构仍然脆弱，但投机兴趣正在上升。

此举将PEPE重新带入交易者的视野，尤其是在杠杆率上升但方向性趋势不明朗的情况下。

然而，更广泛的仓位布局并不反映出激进的信心。相反，交易员似乎正在试探突破机会，同时控制下行风险。杠杆流动谨慎，而非爆发式增长。

因此，市场情绪偏向好奇而非自信。这种行为通常出现在市场收缩阶段附近，交易者会在扩张前提前建仓。

同时，由于缺乏极端的定位，立即采取后续行动受到限制。

下降楔形收紧需求附近的价格

佩佩 [PEPE]价格继续在一个清晰的下降楔形内压缩，价格保持在图表中突出显示的 0.0000039 美元至 0.0000037 美元需求区上方。

卖方不断在楔形阻力位（目前位于 0.0000050 美元附近）下方创造更低的高点，这限制了上涨尝试。

然而，买家反复捍卫同一基础，阻止了低于需求的后续抛售。这种互动证实了市场是吸收而非屈服。

如果跌破 0.0000037 美元，则下一个下行水平将接近 0.0000030 美元，该位置是历史流动性所在。

反之，若突破楔形阻力位，则可能进一步下探至 0.0000063 美元，然后是 0.0000079 美元，此前的价格回调就发生在该价位附近。因此，PEPE 价格的交易水平体现了结构、流动性和风险的紧密结合。

PEPE现货买家悄然消化抛售压力

现货交易者 CVD 指标保持正值，证实尽管价格走势平淡，但买家仍在继续消化市场卖单。

每一次下跌都会吸引积极的买盘，从而限制下跌的后续幅度。然而，上方的抛售压力仍然会抑制反弹，延缓上涨的步伐。

这种背离反映的是吸筹而非派发。卖方未能迫使价格继续下跌，而买方则持续入场。

因此，价格呈横盘整理而非下跌趋势。这种持续的吸收在价格下方构筑了一个底部。

因此，随着杠杆率的上升，现货需求起到了稳定作用，增加了任何结构性断裂引发扩张而不是继续压缩的可能性。

随着杠杆率上升，未平仓合约量也随之攀升。

未平仓合约量大约增加了7.6% 至约 2.22 亿美元证实了新的杠杆资金正在进入市场。

交易者选择建立新仓位而非平仓止损。然而，价格依然承压，这增加了清算敏感性。

未平仓合约数量上升但趋势未扩展往往预示着价格将出现强制波动。随着价格接近关键结构水平，双方的杠杆都会增加。

因此，即使波动幅度不大，也能迅速平仓拥挤的仓位。这种机制能在市场方向明确后加快反应速度。

因此，未平仓合约的增长会放大当前价格水平的重要性，并提高任何突破或跌破的风险。

PEPE多头真的占据优势了吗？

多空仓位比例保持窄幅倾斜，多头仓位接近 52%，空头仓位约为 48%，仅呈现轻微的看涨倾向。交易者倾向于做多，但信心依然脆弱。

任何一方都无法在谈判筹码上占据绝对优势。因此，目前的战略部署缺乏持续推进的动力。

然而，这种平衡加剧了市场的不稳定性。一个小的波动就可能迅速改变市场情绪。多头面临被迫在需求不足时平仓的风险，而空头则在阻力位被突破时面临压力。

因此，即使价格走势平静，波动风险也会上升。所以，杠杆的作用就像引火物，等待方向性因素的出现，而不是独自推动趋势。

总之，PEPE价格目前处于一个关键转折点，压缩、现货稳定吸收和杠杆率上升三者交汇于此。关键价位比市场情绪更为重要。

如果跌破 0.0000037 美元，则有加速下探至 0.0000030 美元的风险；而如果突破 0.0000050 美元，则关注点将转移到 0.0000063 美元和 0.0000079 美元。

由于杠杆率较高且仓位平衡，价格可能会通过扩张而不是漂移来解决。

方向取决于哪一方先失去控制，因此下一次结构性断裂将是决定性的，而不是渐进的。

最后想说的话

• PEPE 目前处于成败的关键区域，价格必须通过扩张才能得到解决。
• 下一步的决定性举措将倾向于速度和力量，而不是循序渐进。