• 尽管美联储三次降息，加密货币在2025年仍下跌。
• 2026年初的利率暂停调整可能会对比特币和以太坊构成压力。
• 隐蔽的流动性措施可能有助于稳定价格

尽管美联储在2025年三次降息，加密货币市场却不升反降，反而大幅下跌。投资者展望2026年3月，对进一步宽松政策和流动性状况的不确定性正在影响着市场预期。比特币,以太坊以及更广泛的市场。

尽管多次降息，加密货币为何仍下跌？

这美联储由于失业率上升且通胀降温迹象明显，政府计划在2025年三次下调利率，主要集中在最后一个季度。历史上，这种货币宽松政策通常会支撑风险资产，但比特币、以太坊和主流山寨币却遭到抛售。加密货币总市值较10月份的高点下跌超过1.45万亿美元，凸显了市场情绪的脆弱性。

大部分疲软源于美联储对这些降息政策的表述方式。政策制定者始终强调谨慎和数据依赖，表明宽松政策的重点在于管控下行风险，而非刺激经济增长。对于加密货币交易者而言，这种区别至关重要，因为它降低了他们对流动性状况将实质性改善的信心。

美联储暂停加息为何可能对比特币和以太坊构成压力

展望2026年初，最大的风险是加密货币这意味着美联储长期暂停降息。包括纽约联储主席约翰·威廉姆斯在内的美联储官员表示，在通胀率切实向2%的目标靠拢之前，没有必要急于进一步放松货币政策。这种表态令市场对风险资产的短期支撑持怀疑态度。

如果利率在2026年第一季度保持不变，一些分析师认为比特币比特币价格可能重回 7 万美元关口，而以太坊价格可能跌至 2400 美元附近。雪上加霜的是，近期通胀数据可能受到政府停摆的影响，导致投资者更难评估经济的真实状况。

隐性流动性如何继续支撑加密货币

虽然标题降息尽管美联储的政策可能停滞不前，但它已经采取了一些措施，这些措施或许能够悄然提振市场。去年12月，美联储结束了量化紧缩政策，转而将到期证券全部进行再投资。此外，美联储还启动了储备管理购买计划（RMP），购买了约400亿美元的短期国债，以稳定银行储备。

这种常被称为隐性量化宽松的做法，规模远小于2020年和2021年大规模的流动性注入。不过，如果这些购买行动持续到2026年初，即使不进一步降息，它们也能逐步改善流动性状况，并有助于防止加密货币出现更严重的抛售。

2026年3月临近，有哪些值得关注的事项

到2026年3月，加密货币的走势可能更多地取决于流动性和通胀前景，而非仅仅取决于利率消息。如果缺乏资产负债表支撑，利率的持续停滞可能会继续对价格构成压力，而持续的储备注入则可能有助于稳定市场。目前，美联储宽松政策与加密货币表现之间的脱节反映出市场环境谨慎，信心依然脆弱。