币安钱包已成为公募代币发行市场的绝对领导者，并在过去一年中取得了最强劲的回报。

根据数据由CryptoRank和DeFi Oasis共同整理。币安钱包币安钱包的表现远超所有主流IDO、ICO和IEO平台。具体而言，过去一年，通过币安钱包启动的项目平均实现了12.69倍的投资回报率。

峰值表现更为显著。这些代币价格最高时，回报率超过78倍，凸显了早期阶段的强劲需求。

在此期间，币安钱包共支持了 44 个项目，最近一次上线是在 12 月 17 日。没有其他发行平台能够达到这些创纪录的高点，这凸显了币安钱包在首次代币发行领域的领先地位。

竞争对手平台提供的结果较为一般

尽管币安钱包遥遥领先，但其他竞争平台的表现明显逊色。MetaDAO 位居第二，目前平均回报率为 4.15 倍。其七次项目发布期间，最高回报率达到 8.73 倍，最近一次发布发生在 11 月中旬。

MetaDAO 的日益崛起凸显了人们对在 Solana 上发行代币的重新关注，尤其是在传统的 Solana 上币平台收紧选择标准的情况下。

OKX钱包继 MetaDAO 之后，该公司目前的平均回报率为 3.22 倍。尽管该公司当年只推出了三个项目，但这些代币的峰值收益接近其初始价值的 35 倍。

然而，研究人员提醒说，小样本量可能会夸大峰值回报指标，因此可能无法准确反映平台的持续表现。

Coinbase 收购 Echo 后，Echo 的知名度大幅提升

Echo 在追踪的众筹平台中排名第四，其发行稳定，回报适中。具体而言，其项目的平均当前回报率为 2.83 倍，而 30 个项目的峰值回报率超过 17 倍。

由加密货币投资者科比创立，Echo后来被Coinbase以3.75亿美元收购。Coinbase 表示，此次收购旨在简化社区筹款流程，提高公开代币销售的透明度，这表明机构投资者对合规的启动平台模式重新燃起了兴趣。

顶级球员之后，回报率急剧下降

除了主流平台之外，其他平台的性能都显著下降。例如，墨西哥目前，Buildpad 的收益率为 1.98 倍，紧随其后的是 Kraken Launch，收益率为 1.92 倍。而 Buildpad 的收益率则较为温和，约为 1.22 倍，尽管其旗下六个项目此前的收益率峰值曾高达 10 倍。

与此同时，包括 Cake Pad、Legion 等在内的多个平台也出现了这种情况。拜比特价格完全低于其最初上市价格。

DeFi Oasis 的数据显示，12 个主要启动平台中有 8 个的回报率低于 2 倍，其中 5 个已经低于盈亏平衡点。

退出时机成为决定性因素

追踪这些趋势的分析师指出，退出时机是影响最终结果的关键因素。DeFi Oasis 的数据显示，在产品上线后不久就卖出的参与者更有可能获利。

相比之下，长期持有者的收益往往会随着上线后抛售压力的加剧和流动性的下降而恶化。在这种情况下，流动性管理在决定代币表现方面始终比代币基本面更为重要。

更广泛的市场趋势解释了这种转变。

更广泛的市场动态有助于解释这种模式。去中心化金融（DeFi）中的总锁定价值（TVL）2月至4月间，由于资金从风险资产流出，该指数下跌了约32%。尽管部分基金后来有所回升，但市场只是在更高的基数上企稳，并未完全恢复。

因此，这种背景有利于短期交易策略，而不是长期持有策略。

事实上，与项目启动平台相关的活动在10月1日达到顶峰，交易额超过5.3亿美元。到12月，锁定总价值已下降至约3.44亿美元。同期，七天费用达到738万美元，而总收入为669万美元。

高活性，持力有限

尽管面临这些不利因素，短期参与度依然强劲，尤其是在 four.meme、pump.fun 和 Binance Alpha 等实验性平台上。这些项目早期吸引了大量用户参与，但随着初期势头消退，持仓信心也随之减弱。

因此，优势始终倾向于那些提前退出的参与者，而不是那些持续参与更长时间的参与者。

一个奖励自律而非耐心的市场

综合来看，这些数据清晰地描绘了当今创业孵化器行业的现状。总体而言，该行业依然活跃，并有能力创造超额回报，但这主要面向那些纪律严明、退出时机把握得当的参与者。

然而，随着早期势头消退，长期风险敞口依然居高不下。即便Buildpad、Sonar、Kaito和Legion等兼容平台逐渐获得市场认可，但其基本趋势依然不变。

最终，根据 DeFi Oasis 和 CryptoRank 的说法，现代代币发行的成功与其说是取决于耐心，不如说是取决于时机、流动性和有纪律的退出策略。