在经历了 2025 年末的低迷之后，以太坊可能正接近一个关键时刻，几位业内知名人士认为，该网络的基本面正在朝着更强劲的未来发展。

尽管以太坊的价格在加密货币市场整体低迷时期表现不佳，但机构采用率的提高、现实世界资产代币化的加速以及重大协议升级，都强化了以太坊可能在 2026 年进入新的增长阶段的论点。

机构采用或将提升以太坊的总锁定价值

Sharplink Gaming 联合首席执行官 Joseph Chalom 认为，随着资金流入稳定币、代币化资产和链上金融基础设施，以太坊的总锁定价值 (TVL） 到 2026 年可能会增长多达十倍。

根据以太坊金库的数据，Sharplink Gaming 目前是第二大公开以太坊金库公司，持有 797,704 个 ETH，价值约 23.3 亿美元。数据.

Chalom 最近预测，到明年年底，全球稳定币市场规模将增长至 5000 亿美元，高于目前的约 3080 亿美元。

他认为，由于超过一半的稳定币交易活动已经发生在以太坊上，稳定币供应量的大幅增长可能会显著增加部署在基于以太坊的协议上的资金。

根据 DeFiLlama 的数据，以太坊的总锁定价值 (TVL） 目前约为 680 亿美元，这一水平仍远低于之前的周期高点。

以太坊 TVL（来源：Defillama)

支持者表示，这个数字并没有完全反映出正在网络上悄然构建的机构基础设施的规模。

代币化现实世界资产势头强劲

除了稳定币之外，Chalom 预计代币化现实世界资产 (RWA) 将成为以太坊的主要增长引擎。他预测，到 2026 年，代币化 RWA 市场的管理资产规模将达到 3000 亿美元，随着金融机构从实验性试点项目转向完整的链上基金体系，这一数字将增长十倍。

过去一年，传统金融领域对代币化的兴趣显著增强，摩根大通、富兰克林邓普顿和贝莱德等公司纷纷扩大了代币化项目。这些活动大多集中在以太坊上，目前以太坊承载着公共区块链上绝大多数的代币化RWA。

数据来自 RWA.xyz演出总价值代币化资产已增长至约 189 亿美元，高于 2025 年初的约 56 亿美元。美国国债仍然是最大的类别，其次是代币化商品，而以太坊占据了链上发行的大部分份额。

主权财富基金和链上金融

Chalom 还预计主权财富基金对以太坊的投资将大幅增加，他估计到 2026 年，这类基金的以太坊持有量和代币化活动可能会增长五到十倍。他表示，随着资产配置者寻求不落后于探索区块链金融领域的同行，竞争压力可能会发挥越来越重要的作用。

他还补充说，链上人工智能代理和预测市场等新兴应用明年可能会进入主流，从而有可能推动以太坊生态系统的交易量和价值积累。

尽管基本面有所改善，但价格疲软的局面依然持续。

尽管存在这些利好结构性趋势，以太坊的价格表现仍然承压。

根据 CoinMarketCap 的数据，以太坊在过去一年中下跌了近 12%，目前交易价格接近 2900 美元。

ETH价格（来源：CoinGecko)

加密货币分析师本杰明·考恩警告称，如果比特币继续面临宏观经济逆风，以太坊短期内可能难以创下新高。

Cowen 的观点表明，以太坊基本面的改善与短期市场情绪之间存在持续的紧张关系，而短期市场情绪仍然与比特币的走势密切相关。

Tom Lee 将以太坊定义为金融基础设施

Fundstrat Global Advisors 的联合创始人兼研究主管 Tom Lee 本周提出了更为乐观的价格展望。

请讲Lee在CNBC的《Power Lunch》节目中表示，随着华尔街加快资产代币化和将结算活动转移到链上的步伐，以太坊到2026年初可能会攀升至7000美元至9000美元之间。

Lee认为，以太坊的投资价值越来越体现在其作为金融基础设施的角色上，而不是投机交易上。

“华尔街想把一切都代币化，”他说道，并提到了Robinhood和贝莱德的举措。李认为，从长远来看，如果以太坊的普及程度不断提高，其价格最终可能会达到2万美元。

李先生同时也是BitMine Immersion Technologies的董事长，该公司是最大的以太坊专属资金管理公司，据报道持有超过400万枚以太坊。他对比特币同样看好，称其为真正的价值储存手段，并预测如果机构需求持续增长，比特币价格向20万美元迈进是合理的。

规模化升级为2026年奠定基础

以太坊的技术路线图可能与机构需求同样重要。

预计在 2026 年，Glamsterdam 分叉将引入完美的并行处理，允许交易同时执行而不是顺序执行。

开发人员还计划大幅提高网络的 gas 上限，最高可达 2 亿，同时将验证者过渡到验证零知识证明，而不是重新执行交易。

这些变化旨在使以太坊的 Layer-1 链最终达到每秒 10,000 笔交易的速度，同时通过扩展数据块和改进互操作性，使 Layer-2 网络能够处理每秒数十万笔交易。

其他升级，包括提案构建者分离机制，旨在降低与最大可提取价值相关的中心化压力，并增强抗审查能力。预计今年晚些时候，Heze-Bogota 分叉将进一步提升交易纳入保障。

机构为扭转局面奠定基础

12月，存托信托与结算公司(DTCC)宣布，机构对代币化金融的兴趣持续升温。宣布计划在 Canton 网络上将一部分美国国债代币化。

DTCC 的子公司每年处理数万亿美元的证券交易，这凸显了传统市场基础设施如何开始与基于区块链的结算相交。

尽管以太坊的价格在2025年下半年表现疲软，但支持者认为，如今奠定的基础可能会使2026年成为具有决定性意义的一年。凭借扩容方面的突破、代币化的扩展以及机构参与的加深，以太坊或许正在为反弹做好准备，而此次反弹的驱动力更多地来自现实世界的金融应用，而非炒作。