由 Kraken 支持的 xStocks 平台已在 TON 加密区块链上线，允许美国以外的 Telegram 用户直接在聊天应用内交易美国股票和 ETF 的代币化版本。此举为本已竞争激烈的代币化股票市场增添了一个新的链上交易场所。目前，Solana 和以太坊上的用户已在近 5 万个钱包中持有价值约 1.8 亿美元的 xStocks 资产。

这与 2025 年的趋势相符，届时从货币市场基金到蓝筹股，所有资产都将出现在区块链上，因为传统金融正在尝试使用加密货币轨道来实现全球化的全天候流动性。

TON上的xStocks是什么？为什么你应该关注它？

TON 是一个与 Telegram（一款拥有超过十亿用户的即时通讯应用）深度集成的区块链。通过在 TON 上线，xStocks 让美国以外的 Telegram 用户能够直接在聊天界面内进行链上股票交易，无需登录传统券商。对于新手来说，这感觉不像是在华尔街交易，而更像是给朋友发条消息。

对于普通用户而言，最大的变化在于访问方式。您不再需要在本国开设传统的证券账户即可参与美国股票交易。您可以将这些代币存放在自托管钱包中，而无需像持有比特币一样将所有资金都交给经纪商。

但各位普通投资者请注意，细则至关重要。与通过经纪人持有股票不同，xStocks 代币赋予您对瑞士和泽西岛托管机构持有的抵押品的债权。因此，您必须明白，您实际上是在押注 Kraken 金库的法律效力，就像押注英伟达或苹果的股价一样。

Telegram原生交易会彻底改变代币化竞赛的格局吗？

每条链都有各自的优缺点：Solana 注重速度，以太坊提供最深的流动性和 DeFi 集成，而 TON 则与 Telegram 的聊天优先体验相集成。对于普通投资者而言，这意味着更多选择，但也意味着更多碎片化和更多功课。你在一条链上的代币化股票不会自动出现在另一条链上。

Telegram上的代币化股票会带来新的风险吗？

这一切听起来很方便，但并非免费午餐。代币化股票依赖于代币与真实资产之间的法律和技术桥梁。如果任何环节出现问题——监管、托管或发行公司——你持有的代币可能不再与实际股票挂钩。

监管至关重要。美国用户目前被排除在Telegram此次推广之外是有原因的。不同国家对代币化股票的处理方式截然不同，而且规则变化迅速。并非每个司法管辖区都能提供与受全面监管的股票经纪商相同的保障。

加密货币堆栈也存在常见的风险。您依赖于区块链（TON）、智能合约、代币发行方以及您自身的钱包安全。任何环节的漏洞、黑客攻击或宕机都可能导致价值被锁定或清零。自主保管赋予您控制权，但也意味着您需要为错误承担责任。

那么，你应该如何看待代币化股票呢？将代币化股票视为经纪账户和DeFi头寸的混合体。只使用你能承受损失的资金。分散风险于不同平台，不要仅仅因为方便就将整个股票投资组合都放在聊天应用中。

TON 上的 xStocks 展示了金融业的未来发展方向：更多资产、更多链条、更多手机交易方式。您的优势在于理解，便捷性和收益总是与新型风险相伴而生，而非取而代之。