XRP 交易者就现货 ETF 和托管规则是否正在消耗交易所流动性发生冲突，验证者指出 CEX 上 XRP 的数量为 160 亿，而病毒式传播的说法是 15 亿。

在交易所余额数据流出以及交易所交易基金正在迅速消耗可用流动性的说法之后，加密货币市场参与者之间出现了关于 XRP 供应限制的争论。

XRP及其供应限制

12月27日，社交媒体平台X上一个名为unknowDLT的账号发帖称，XRP ETF正在吸收供应，约有15亿枚XRP（XRP）仍留在交易所，最近几周大约吸收了7.5亿股。该帖子预测，到2026年初可能会出现供应冲击，并将这一预测与被称为“澄清法案“

一个名为 Vet 的 XRP Ledger dUNL 验证者于 12 月 28 日对该分析提出异议，并提供了数据显示交易所余额更接近 160 亿 XRP，而非 15 亿。Vet 回应称，较高的数字代表市场参与者可直接使用的 XRP 数量。

Vet指出，交易所余额和订单簿流动性会根据价格波动和市场激励而波动，并认为供应冲击情景需要立即出现配置失衡，而不是渐进的积累趋势。验证者注意到：XRP持有者可以在三到四秒内将代币转移到交易所，从而创造动态而非静态的供应条件。

Vet 在 12 月 28 日的帖子中写道：“市场变化太快，无法静态地绘制其走势。”他还补充说，不同程度的买盘压力会根据市场情况产生不同的价格效应。

问题关于讨论中出现了钱包识别准确性的问题。加密货币评论员 Zach Rector 对交易所余额计算中的特定数据点提出了质疑。Vet 回应称，已公布的数据应视为保守估计，并指出 Upbit 在四个钱包地址中持有约 20 亿 XRP，这仅占该交易所总持仓的一小部分。

市场参与者Dman Trader反驳称，由于托管结构、托管资金释放时间表以及机构的增持模式，有效流通供应量可能会收紧。该账户援引了每月托管机制，并声称存储在专用XRP Ledger钱包中的ETF持仓约占近几个月累计总供应量的1%。

Vet承认，根据公司报告，Ripple确实为ETF的供应转移提供了便利，但他坚持认为，真正的供应冲击需要立即出现配置失衡，而不是持续的机构买入。这位验证者表示，目前交易所中已有160亿枚XRP，Ripple运营账户中还有数十亿枚，足以满足当前的市场需求。

该交易所凸显了美国现货XRP ETF推出后，XRP交易社区对链上数据和市场结构的不同解读。交易所余额趋势及其对价格发现的影响仍然是市场参与者持续分析的课题。