过去一个月，代币化白银市场的交易活动急剧增加，与白银这一基础金属的历史性上涨行情密切相关。

链上数据显示，与代币化白银产品相关的转账量在过去 30 天内增长了 1200% 以上，反映出随着白银价格连续创下历史新高，波动性蔓延至数字和传统市场，人们对白银的兴趣日益浓厚。

根据 RWA.xyz 的数据，翁多 Finance 的 iShares Silver Trust 代币化版本的月转账量超过 1 亿美元，标志着今年代币化商品领域出现的最强劲的增长之一。

代币化SLV转账量（来源：RWA.xyz）

此次[飙升]伴随着持有者数量约 300% 的增长和净资产价值近 40% 的增长。

这一趋势表明，随着投资者在市场压力下寻求获得大宗商品敞口的替代方法，他们对基于区块链的现实世界资产表示越来越感兴趣。

令牌化如何扩大访问权限

代币化是指将现实世界的资产（例如商品、房地产或基金）转换为可在区块链上发行、转移和结算的数字代币。Ondo该产品允许美国以外的投资者参与 SLV 投资，并能够全天候铸造、赎回和转移代币，从而绕过传统市场交易时间的一些限制。

在市场波动时期，当传统交易场所的价格发现和流动性变得分散时，这种结构就显得越来越有吸引力。代币化白银交易量的增长表明，链上市场正开始扮演着平行流动性场所的角色，而不仅仅是小众替代方案。

实际供应压力不断增加

白银价格上涨的原因是现货市场压力不断增加，其定价动态与期货市场出现了严重分歧。

分析师指出，亚洲部分地区的白银溢价已达到两位数，远高于COMEX白银价格，而伦敦远期曲线已跌至现货溢价（backwardation）——这意味着白银当日价格高于远期交割价格。这种情况通常预示着近期供应将面临严峻挑战。

中国宣布计划从2026年1月1日起对精炼白银实施出口许可证制度，预计这将加剧上述压力。鉴于中国在工业金属加工领域的作用，此举引发了人们对全球供应的担忧。

特斯拉创始人埃隆·马斯克本周，有人就此决定发表了看法，警告称限制措施可能会对依赖白银进行制造和能源技术的行业产生负面影响。

创纪录高位后，波动性飙升

供应趋紧的背景恰逢价格剧烈波动。

市场评论机构《科比西通讯》报道称，白银价格一度飙升至每盎司83.75美元的历史新高，但仅仅一个多小时后便暴跌至75.15美元，短时间内市值缩水约10%。此次剧烈波动凸显了在市场承压时，仓位拥挤和流动性不足会如何放大价格波动。

尽管市场动荡，资深黄金和白银投资者彼得·希夫著名的他认为价格迅速反弹，并指出整体牛市格局依然稳固。他将当前阶段描述为历史性的上涨行情，即使过程中可能出现大幅回调，但仍有很大的上涨空间。

工业需求依然坚挺

除了资金流动之外，白银还继续受益于强劲的结构性需求，特别是来自太阳能行业的需求。

尽管自 2024 年以来价格已上涨两倍多，但与光伏制造相关的消费仍然基本缺乏弹性。分析师表示，这种持续的工业需求限制了价格的下跌幅度，并巩固了该金属作为投资资产和清洁能源基础设施关键投入的吸引力。

期货保证金上涨和年底仓位调整也使传统市场的交易变得更加复杂，促使一些参与者探索通过代币化产品进行替代投资。

代币化市场与传统金融同步发展

随着白银价格的上涨，代币化市场的活跃度与期货和交易所交易基金（ETF）的发展趋势高度一致。一些分析师认为，这种一致性表明，传统资产的代币化版本正逐渐成为全球市场的常态，而非投机性实验。

加密货币分析师迈克尔·范德波普最近表示，资金最终可能会从贵金属转向比特币，预测这种加密货币将再次上涨。

数据来自 CoinGecko演出比特币一度短暂突破 9 万美元大关，随后回落。

目前来看，白银的[飙升]——无论是在链上还是链下——都成为了一个引人注目的例子，说明在市场压力时期，代币化如何日益与传统金融同步发展。