2025年的最后一周正式开始了。

回顾过去，加密货币市场经历了艰难的一年。总市值仍比3.15万亿美元的峰值下跌了7%，2025年即将结束，市场在迈入“新年”之际显然保持谨慎。

然而，有一个值得注意的例外：稳定币从技术角度来看，稳定币（STABLE.C）市值今年迄今已上涨 25%，一年内增加了 600 亿美元，总市值达到 3150 亿美元。

简而言之，市场资金流动出现了明显的分化。

2025 年即将结束，稳定币再次扮演了市场的“避风港”的角色，吸收了资金，而其他加密货币则面临着剧烈的波动，这种情况在今年的大部分时间里都困扰着市场。

但波动性还远未消失。市场正走向另一个阶段。宏观经济影响较大的一周这可能会测试风险资产的关键水平。在这种情况下，稳定币的资金流动是否是投资者应该关注的关键信号？

稳定币停滞不前表明流动性犹豫

流动性仍然是加密货币市场的主要驱动力之一。

最近，美国出现了稳定的流动性支持美联储通过回购操作、国债抛售和降息等手段刺激市场。然而，风险资产的价格走势依然平淡。

值得注意的是，下图显示了原因。尽管流动性正在流入，但并未被有效利用。自9月以来，流入交易所的稳定币资金大幅下降，从约1360亿美元降至约700亿美元。

简而言之，流入交易所的稳定币数量下降了约 50%。

从技术角度来看，这是一个谨慎的信号。当资金流入出现如此大幅下降时，意味着资本选择观望而不是涌入市场。比特币 [BTC]或其他高贝塔系数的替代资产，这预示着风险资产的看跌信号。

鉴于此，目前的“新年”行情似乎过于乐观，尤其是在未来一周宏观经济形势复杂的情况下。因此，稳定币的资金流动成为当前需要密切关注的关键指标之一。

最后想说的话

• 尽管加密货币总市值今年迄今已下跌 7%，但稳定币却上涨了 25%，这凸显了市场资金流向的明显分化。
• 自9月以来，流入交易所的稳定币资金下降了50%。这表明资金正在远离风险资产。