• XRP价格暴跌后抛售压力增大，但交易所整体供应量持续下降。
• 大多数 XRP 钱包的余额都非常少，而很大一部分供应量仍处于锁定或流动性不足的状态。
• 如果需求回升，不断上升的准入门槛和流动性减少可能会迅速收紧市场。

瑞波的XRP经常因供应量巨大而受到诟病，但这个数字并不能反映全部情况。实际上，大部分XRP并不容易获取或活跃交易。数百万个钱包只持有少量XRP，而真正能在市场上自由流通的XRP数量却在不断减少。

这种不平衡很重要。如果抛售压力缓解，需求哪怕只是略有回升，账面价值与实际流动资金之间的差距就可能开始显现。在价格实惠，速度快。

暴跌后抛售压力飙升

XRP 遭到大量抛售压力价格大幅下跌后，跌幅接近50%，从3.66美元左右的高位跌至约1.85美元。这种跌幅往往会动摇市场信心，而链上数据显示，情况确实如此。

交易所的资金流入量激增，尤其是流入币安的资金，币安是XRP交易量最大的交易所。在经历了一段相对平静的时期后，转账活动在12月15日左右开始活跃起来。每日资金流入量在3500万至1.16亿XRP之间，这清楚地表明，更多持有者正在转移代币，意图出售。

不过，有趣的是，即便存在这种交易活动，交易所持有的 XRP 总量仍然持续下降。目前交易所的 XRP 余额约为 15 亿枚。换句话说，交易者正在抛售 XRP。弱点但交易所中可用的 XRP 总量仍在减少。

零售额下降，而成本上升

XRP 的分布情况有助于解释为何这种压力感觉不均衡。数据显示，超过 600 万个钱包持有 500 个或更少的 XRP，这意味着绝大多数参与者都属于小额持有者。另一方面，数量少得多的钱包却控制着数百万个 XRP。XRP每一种都占据了相当大的供应份额。

这意味着 XRP 的流通供应量看起来很大，但实际上，真正具有流动性的 XRP 却少得多。越来越多的 XRP 被托管或冻结。有效地由于账户储备、账本机制和协议层面的要求，这部分资金已被锁定。短期内，这部分资金不会流入市场。

与此同时，XRP 的积累成本显著上升。现在购买 1000 个 XRP 大约需要 1750 美元，而一年多前只需大约 500 美元。这种准入门槛的飙升限制了 XRP 的获取方式。咄咄逼人即使价格大幅回落，零售业也可以逢低买入。

市场供应紧张可能迅速形成

综合所有因素，差距开始显现。零售钱包的容量更小，购物需要更多资金，而且相当一部分XRP交易并非完全自由。虽然目前抛售压力很大，结构下面比乍一看要紧一些。

即使需求略有回升，也足以让现有供应捉襟见肘。随着实际流通的代币数量减少，能够积累代币的参与者也随之减少，市场收紧的速度可能会比许多人预期的更快。这就是在喧嚣之下正在悄然形成的格局。