自今年早些时候代币化股票首次进入主流视野以来，市场对其需求急剧增长，这使得这种新兴资产类别成为比特币和稳定币之外的区块链更广泛应用的潜在早期信号。

Token Terminal的数据显示，代币化股票的总市值已攀升至创纪录的12亿美元。这一增长主要得益于9月和12月的强劲增长。

Token Terminal 表示：“如今的代币化股票就像 2020 年的稳定币”，强调该行业仍处于早期阶段。

当时，稳定币还只是一个小众实验，但如今已发展成为一个规模约 3000 亿美元的市场。支撑着全球加密经济的大部分.

代币化股票：从利基实验到新兴市场

行业参与者日益进行比较标记化股票到早期去中心化金融2020 年的繁荣时期，链上借贷、交易和收益产品首次开始吸引持续的资金流入。

这种类比表明，人们期望代币化股票能够超越概念验证用例，成为连接传统金融与区块链基础设施的基础层。

全球代币化RWA市场概览（来源：RWA.xyz）

支持者认为，将股票交易上链具有多项结构性优势。这些优势包括：与传统清算系统相比，结算速度更快；交易不受交易所营业时间限制，可全天候进行；以及允许部分所有权，从而降低全球投资者的准入门槛。

对于身处难以接触美国和欧洲股市的地区的用户而言，代币化股票可以提供以前难以获得或成本高昂的投资机会。

尽管加密货币市场拥有这些优势，但与总市值达数万亿美元的传统股票市场相比，其规模仍然较小。不过，加密货币市场的增长速度正日益引起加密货币原生企业和传统金融机构的关注。

制度势头增强

9月份代币化股票交易活动的急剧上升并非偶然。

大约在那时，Backed Finance推出了其xStocks产品套件。以太坊推出了约 60 种代币化股票。此次发行得到了与主要加密货币交易所 Kraken 和 的合作支持。拜比特可立即分发给广泛的国际用户群体。

这股势头延续到了今年最后一个季度。本月初，代币化公司Securitize宣布计划推出合规的链上股票交易。该公司表示，该计划将专注于直接股权所有权，旨在解决监管方面的担忧，并减少对合成或衍生品敞口的依赖。

同时，Ondo Finance已制定计划，将于 2026 年初在 Solana 上推出代币化的美国股票和交易所交易基金。此举表明，代币化股票领域的竞争正在从基于以太坊的生态系统扩展到高吞吐量的替代网络。

交易所和市场基础设施遵循

加密货币交易所也在努力将自己定位为这一转变的核心。

Coinbase本月宣布了其计划提供股票交易作为其成为“万物交易所”这一更广泛战略的一部分，该公司将数字资产、代币化证券和传统金融产品结合在一个平台上。

或许最能体现机构投资者兴趣的信号来自纳斯达克，该公司披露已向美国证券交易委员会提交申请，拟在其平台上提供代币化股票。此举标志着代币化正从加密货币原生公司走向市场基础设施的核心，这无疑是迄今为止最清晰的迹象之一。

纳斯达克数字资产战略主管马特·萨瓦雷斯 (Matt Savarese) 将代币化描述为一项战略重点，而非颠覆性改革。他在一份声明中表示：“我们并非要颠覆现有体系；我们希望所有人都能参与其中，共同推动代币化走向主流。”面试与CNBC合作。

区块链更广泛应用的早期信号

虽然代币化股票目前仍是一个较小的市场，但其快速增长和不断增长的机构支持表明，它们可能在区块链应用的下一阶段发挥重要作用。

随着监管透明度的提高，以及更多传统参与者尝试链上结算和交易，代币化股票可能会走上与稳定币类似的道路，从利基产品发展成为核心金融基础设施。

目前，区块链行业正处于一个转折点。其近期的扩张表明，下一波区块链应用浪潮的驱动力可能并非新型加密货币，而是现有金融资产向区块链平台的迁移。