• 随着质押需求上升和流动性供应收紧，以太坊的链上信心日益增强。
• 尽管价格仍低于主要阻力位，但仍继续在关键支撑位上方构筑底部。
• 机构投资者的积累和结构改善重新开启了向 5000 美元迈进的长期上涨前景。

以太坊市场似乎又开始变得有趣起来。经过数月的横盘整理后，链上信号、技术结构和机构行为的综合表现，如今呈现出一种不容忽视的趋势。那些在盘整期间选择观望的交易者正在逐渐回归，并非因为价格暴涨，而是因为市场格局已然不同。

这一转变重新引发了关于长期问题的讨论，包括以太坊最终是否有可能重返 5000 美元区域。不是虽然明天会进行电话会议，但随着网络活动的改善和主要需求区域价格的稳定，讨论又重新提上了日程。

数据支撑带来的是信念，而非恐惧

其中一家比较安静但更……重要的以太坊质押系统内部正在发生信号波动。双方的验证者队列都非常繁忙。目前有超过 772,000 个 ETH 等待进入质押状态，激活延迟已超过 13 天。与此同时，退出队列中大约有 288,000 个 ETH。

这种平衡至关重要。大量抛售往往表明市场压力较大，而大量买入则表明投资者投入了更多资金。两者兼而有之则表明市场处于正常的资金周转状态，而非恐慌抛售。换句话说，长期持有者似乎正在调整仓位，而不是急于离场。

以太坊的验证者数量也在持续攀升，已接近一百万。验证者目前已锁定约 3550 万枚 ETH，占总供应量的 29% 以上。质押收益率约为 2.85%，虽然不高，但很稳定。这种收益率，加上较长的锁定期，使得相当一部分 ETH 在市场不确定时期不会流入公开市场。

价格守住底部，但上涨动能有所减弱

从价格角度来看，以太坊在经历了小幅日涨和周涨后，目前交易价格接近 2970 美元。整体趋势仍处于回调阶段，这一点毋庸置疑。以太坊价格仍低于其主要移动平均线，其中 200 日均线（EMA）在 3369 美元附近构成了沉重的阻力。开销阻力位居前列。超级趋势指标也维持看跌状态，进一步强化了短期内谨慎的预期。

然而，情况已经发生了变化。不利因素势头涨势放缓。价格继续守住 2950 美元至 3000 美元区间，并稳守在前一周期低点 2624 美元附近。这种走势更倾向于构筑底部而非派发。交易员目前关注的是阻力位，而非新低。

从技术层面来看，走势图相当清晰。如果日线收盘价高于 3125 美元，则预示着早期趋势的到来。改进并有空间上涨至 3350 美元至 3400 美元，较当前水平约有 13% 的上涨空间。重新站上 200 日均线将更有意义，并有可能解锁向 3790 美元的上涨空间。

除此之外，市场关注的焦点转向4450美元至4800美元区间。若能持续突破该区间，长期目标将重新成为关注焦点，其中包括一度看似遥远、但最近已不再那么遥远的4955美元至5000美元区域。

分析师和机构倾向于这种结构

多位分析师都强调了以太坊目前的走势。加密货币巨头 Titan of Crypto 指出，以太坊此前经历了一波强劲上涨，目前已大幅回落，并指出 2750 美元是盘整期间的关键价位。从历史数据来看，类似的回调区域往往预示着未来周期中强劲的反弹。

与此同时，Bitcoinsensus 认为……威科夫在高时间框架上，积累结构正在形成。这种形态通常预示着后期盘整阶段，力量会在扩张前悄然积蓄。D阶段的特征，如果成交量得到证实，往往会在决定性反转之前出现。

机构行为为这一说法增添了分量。汤姆·李的Bitmine公司积极扩张其规模。以太坊该公司近期增持了超过 44,000 枚 ETH，价值约 1.3 亿美元。这使得其 ETH 总持有量达到约 411 万枚 ETH。

Bitmine 已质押超过 408,000 个 ETH，并计划从 2026 年开始通过 MAVAN 网络扩展验证者运营。其策略很明确：积累、质押并随着时间的推移优化收益。战略它不追逐短期价格波动，而是提倡耐心。目前，以太坊的链上数据似乎也印证了这一点。