• 2025年12月31日
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• 15:47

12月底，美国首次申请失业救济人数继续下降，进一步印证了尽管利率高企，劳动力市场依然保持韧性的局面。

根据劳工部公布的数据，截至 12 月 27 日当周，首次申请失业救济人数减少 1.6 万人，至 19.9 万人，这是连续第三周下降。

这一降幅令经济学家感到意外，他们原本预计假期过后失业救济申请人数会反弹。《华尔街日报》援引的一项调查显示，申请人数将增至22万人左右，高于此前预估的21.4万人。然而，申请人数却降至数周以来的最低水平，表明经济大部分领域的裁员规模仍然有限。

12月下旬季节性波动较为常见，但经济学家指出，失业救济申请人数低于20万通常表明劳动力市场稳定。尽管招聘活动已从疫情后的高峰回落，但数据显示，即使经济增长放缓，雇主仍在努力留住员工。

这份劳工报告发布不久前，联邦公开市场委员会刚刚召开了一次政策会议，会上官员们重申了对宽松政策的谨慎立场。尽管政策制定者承认在以下方面取得了进展：通货膨胀

对市场而言，重要的是，联邦公开市场委员会（FOMC）并未否定市场对未来逐步降息的预期。投资者越来越倾向于认为，2026年将是更实质性宽松政策的窗口期，前提是通胀持续走低，且劳动力市场呈现更广泛的放缓迹象而非突然恶化。

目前来看，失业救济申请人数下降以及美联储的耐心态度凸显了一种微妙的平衡。经济似乎足够强劲，可以避免近期采取紧急政策，同时也为2026年降息留下了空间，前提是经济增长势头以可控的方式减弱，而不是出现急剧下滑。