2025 年的大部分时间都集中在比特币 [BTC]、以太坊 [ETH] 和瑞波币 [XRP] ETF 上，而 Grayscale 则将重点转向了去中心化人工智能。

12 月 30 日，该资产管理公司向美国证券交易委员会提交了 S-1 注册文件，将 Grayscale Bittensor Trust 转换为现货 ETF。

如果获得批准，该产品将允许机构投资者通过在美国上市的交易所获得与 Bittensor 的 TAO 代币价格挂钩的敞口。

提交申请的时机与产品本身一样具有战略意义。

此次提交的文件是Bittensor首次提交的文件。减半事件2025年12月中旬，TAO每日发行量减少至3600枚。而现在，Grayscale押注于“供应冲击遇上机构需求”的叙事。

此次减排设定了 2100 万 TAO 的硬性上限，旨在抑制通货膨胀并奖励长期参与者。

毋庸置疑，市场反应也十分迅速。

TAO股价重回220美元关口。此外，由于交易员们已将华尔街可能出现新一轮流动性注入的预期计入股价，TAO股价有效抹去了日内跌幅。

截至发稿时，TAO股价攀升至220.77美元，24小时内上涨1.05%。CoinMarketCap.

通过将 GTAO 推向 NYSE Arca，Grayscale 试图将去中心化人工智能作为传统金融领域的正式投资类别。

机构级基础设施

根据备案Coinbase 将担任主经纪商，而 Coinbase Custody Trust Company 和 BitGo Trust Company 将担任托管人。

该信托计划采用实物和现金的创造和赎回机制，允许授权参与者直接将股份兑换为 TAO。

然而，该文件明确指出，目前不允许进行质押。

信托基金只有在未来满足监管和税务条件的情况下才能持有TAO股份。目前尚未给出具体时间表。

还有什么？

Grayscale 推动推出 Bittensor ETF 并非孤立事件，而是其更大规模、更激进扩张计划中的一项策略性举措。

即使 GTAO 的申请占据了各大媒体的头条，Grayscale 也依然忙碌。精制它是雪崩 [AVAX]和隋 [SUI] 供品。

现在，美国证券交易委员会是否会在 2026 年年中批准仍是最终的变数，但就目前而言，通往去中心化人工智能的制度桥梁已经正式建成。

最后想说的话

• 随着排放量减半，TAO进入了结构性稀缺时代。
• 接下来的一年将决定 TAO 的机构发展轨迹，ETF 的决定可能会为人工智能代币投资定下基调。