2025 年即将结束，亚洲稳定币的发展前景与一年前相比已截然不同。

尽管 USDT 和 USDC 等以美元为支撑的稳定币继续主导链上流动性，但该地区的政策制定者、银行和加密货币公司在过去一年中为建立一个更加多元化的稳定币生态系统奠定了基础——这个生态系统将不再仅仅与美元挂钩。

从东京到首尔，监管举措和备受瞩目的发行表明，市场正在向非美元稳定币进行战略性转变，尽管相对于美元支持的稳定币而言，非美元稳定币的市场规模仍然较小。

TRM Labs亚太区政策与战略合作负责人Angela Ang表示：“亚洲现在正在发生的事情是，政策制定者正在鼓励发行本地货币稳定币，以确保随着金融活动转移到链上，他们的国内金融体系不会落后。”“这些举措旨在实现选择多元化，并在更适合使用本币的情况下提供可靠的替代方案。但最终能否以有意义的方式改变流动性，还有待观察。”

非美元稳定币初具雏形

日本和韩国成为这一转变最明显的风向标。10月份，日本金融科技公司日元推出了据称是该国首个获得法律认可的日元稳定币。

日本三大银行——三菱日联金融集团（MUFG）、三井住友银行（SMBC）和瑞穗银行——也开始稳定币和代币化存款试点项目涵盖支付、银行间结算和机构金融服务。去年12月，金融厅正式宣布了其相关计划。支持参与三家银行的稳定币试点项目。

金融集团也纷纷采取行动，以确保其在新兴领域的地位，例如印度国家银行控股公司（SBI Holdings）。揭幕计划与区块链公司 Startale 合作，共同发行稳定币并构建基础设施。

“多年来，日本一直眼睁睁地看着日元贬值，并正在寻找新的方法来保持日元在全球的竞争力，”HashKey Group高级研究员Tim Sun告诉The Block。“日元稳定币让日本有机会重塑日元在数字化经济中的地位——尤其是在跨境支付和结算方面。”

与此同时，韩国出现了大量与韩元挂钩的稳定币项目。9月，加密货币托管公司BDACS推出了韩元在 Avalanche 网络上，它被定位为全球用于汇款和支付的稳定币。

不久之后，KRWQ另一种与韩元挂钩的稳定币于10月在Coinbase的Base网络上线，这凸显了韩国发行方正在跨多个区块链和生态系统进行试验。韩国的KakaoBank也先进的其与货币挂钩的稳定币计划已进入实际开发阶段。

2025年，稳定币在日本和韩国的加密货币监管中成为一个反复出现的主题。在日本，监管机构加强了监管，同时继续支持稳定币的实验性应用。韩国尚未推出正式的稳定币框架，但当局已表示正在努力建立相关框架。

真正的收养？

然而，除了这些新闻标题之外，人们仍然怀疑这些非美元稳定币计划究竟代表的是真正的采用还是战略定位。

TRM Labs的Ang表示：“现在下结论还为时过早——不到一年的市场活动不足以衡量真正的市场接受度。我们今天看到的更多的是市场定位，而不是销量。”

Ang补充说，稳定币最终是货币的一种新表示形式，而美元支持的稳定币的主导地位在很大程度上反映了美元在全球金融体系中的核心地位。

香港持牌加密货币及代币化公司EX.IO的首席执行官陈武也表达了类似的观点，而且措辞更为直白。陈武表示：“亚洲推出的大多数非美元稳定币都无关紧要——因为它们的基础货币在全球贸易中并不重要。市场引力仍然倾向于美元，这种情况不会在一夜之间改变。”

根据 CoinGecko 的数据数据在价值 3120 亿美元的稳定币市场中，以美元计价的稳定币占据主导地位，其市值高达 3033 亿美元，占总市值的 97% 以上。在非美元资产中，以欧元计价的稳定币市值为 6.798 亿美元，而以日元计价的稳定币市值为 1640 万美元。

实现堆栈多样化

OSL Research 研究主管 Eddie Xin 从支付和市场结构的角度来看，今年推出的最值得关注的非美元稳定币是那些明确设计为支付和结算基础设施的稳定币。

辛提到了日本的JPYC，即离岸人民币稳定币。AxCNH，以及韩国的1韩元，这些货币主要用于跨境汇款、区域贸易和企业支付。辛补充说，新加坡的 XSGD 和菲律宾的 PHPC 已在东南亚的汇款和在线收入结算中得到应用。

辛表示：“这些工具并非旨在‘取代美元’，而是通过日元、人民币、韩元和新加坡元计价的期权，使目前以美元为主的稳定币结构更加多元化。” 他补充说，这种多元化能够使数字货币体系更好地与国内货币框架和区域贸易模式相契合。

展望 2026 年，辛表示，东北和东南亚可能会发展成为一个多币种稳定币走廊，最具吸引力的机会集中在以支付为先的用例上——包括跨境支付、营运资金管理和贸易结算——而不是简单地增加更多可交易的代币。