• 位已申请在 2026 年前推出 11 只新的美国现货山寨币 ETF。
• 大量资金流入XRP和SOL等资产并未推高价格。
• 分析师警告称，加密货币ETF市场可能面临过度拥挤和洗牌。

数字资产管理Bitwise 随着2026年的临近，该公司正积极筹备，计划大幅拓展其在山寨币ETF领域的业务。根据最近提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该公司已申请批准推出11只新的美国现货加密货币ETF，业务规模远超预期。比特币和以太坊此举表明，传统投资者对继续投资于……的信心日益增强。加密货币尽管许多资产的价格走势依然平淡。

根据Bitwise提出的结构方案，每只ETF约60%的资金将直接投资于其底层代币，剩余40%则配置于衍生品和其他交易所交易产品。这种结构旨在平衡现货敞口和灵活性，尤其是在波动性较大的市场中。

哪些山寨币备受关注

目标资产清单涵盖了广泛的加密货币领域。Bitwise 的文件提到了与加密货币相关的潜在 ETF。艾维,ZcashUniswap、Hyperliquid、Sui、Starknet、Near Protocol、Bitensor、Ethena、Canton 和 TRON。这些项目共同反映了山寨币领域的多元化发展，涵盖了去中心化金融隐私、Layer 1、AI 链接代币和新兴基础设施应用。

时机也很重要。2025年，监管机构批准了一系列山寨币ETF，其中包括与加密货币挂钩的产品。索拉纳,XRP常春藤莱特币,链环甚至还有狗狗币ETF。据分析师查德·斯坦格雷伯 (Chad Steingraber) 称这种势头可能会加速，2026 年甚至可能成为“加密货币 ETF 元年”。

ETF需求强劲，价格反应疲软

尽管机构投资者对加密货币的兴趣日益浓厚，但ETF资金流入并未转化为大多数山寨币的强劲价格表现。比特币和以太坊在2025年初是个例外，ETF驱动的需求帮助比特币价格攀升至12.6万美元以上，并将以太坊价格推至接近5000美元，但年底的市场调整抹去了这些涨幅。

山寨币的情况则截然不同。XRP ETF截至 12 月底，XRP 累计吸引了超过 11.6 亿美元的资金流入，但其价格仍然低于 2 美元。与此同时，美国现货 Solana ETF 的资金流入约为 7.63 亿美元，总资产接近 10 亿美元，而同期 SOL 的价格却从 195 美元跌至约 124 美元。

LINK、LTC 和HBAR ETF也呈现出类似的模式，即需求稳定但价格反应有限。狗狗币是唯一的例外，迄今为止尚未吸引到任何有意义的 ETF 资金流入。

山寨币的未来走向

ETF需求与代币价格之间的脱节表明，仅靠机构投资者的参与可能已不足以推动价格上涨。场外交易买盘、对冲策略以及更广泛的宏观压力都在抑制现货市场的反应。彭博ETF分析师詹姆斯·塞法特也警告称，加密货币ETF市场正变得日益拥挤，这增加了小型产品整合或彻底失败的风险。

价格要做出反应，可能需要整体市场情绪有所改善。在此之前，ETF 似乎更多地是在奠定结构性基础，而不是作为直接的价格催化剂。