从长远来看，2025 年普遍被认为是悲观的一年。

但仔细分析后，情况就有所不同了。尽管第四季度市场情绪低迷，但2025年上半年依然取得了稳健的收益。正如常有的情况一样，下半年只需一个触发因素就能引发获利回吐，将市值最高的股票拖入关键支撑位以下。

瑞波币 [XRP]这清晰地展现了这种动态。

仅第四季度就下跌了36%，抹去了上半年的所有涨幅，导致XRP在2025年全年下跌12%。如今，进入2026年，例行的10亿美元托管资金释放也无助于改善目前的形势。

在这种情况下，密切关注衍生品至关重要。

根据CoinGlass 数据截至发稿时，XRP/USDT永续合约的多头头寸占比超过70%，多头显然正在积极布局上涨。鉴于XRP在过去一周围绕1.85美元横盘震荡，这种趋势合情合理。

这就是托管资金释放的关键所在。通常情况下，解冻资金的20%会流入市场。

由于多头仓位拥挤，关键问题是这种布局是在抢占局部底部，还是在为另一波暴涨做准备。

供应解锁测试 XRP 的地位能否维持

尽管存在 FUD（恐惧、不确定和怀疑），但 2025 年仍然是该资产的转折之年。

与美国证券交易委员会（SEC）的监管政策明确，为Ripple带来了清晰的发展前景。制度顺风在此背景下，即将出台的《CLARITY 法案》可能会通过支持 XRP 的 L1 基础设施和更广泛的应用，进一步强化这一叙事。

值得注意的是，这种转变已经在链上显现出来了。

CryptoQuant 的数据显示，XRP 的交易所储备将从 2025 年初的 30 亿美元下降到 26 亿美元，仅在第四季度就有价值 3 亿美元的 XRP 离开交易所。

总而言之，XRP 的基础市场看起来具有韧性。

从技术角度来看，四周横向切每盎司约 1.80 美元，加上外汇储备下降，表明即使 10 亿美元的托管资金释放冲击了供应，供应紧张的局面仍在酝酿之中。

在这种情况下，做多是合理的。

最后想说的话

• XRP 的交易储备有所下降，第四季度有 3 亿美元离开交易所，尽管 10 亿美元的托管资金已经释放，但仍提供了潜在的支撑。
• 美元在 1.80 美元附近横盘震荡，衍生品多头头寸超过 70%，表明交易员押注上涨，可能抢先一步触底。