随着链上和衍生品之间相互矛盾的信号开始出现，狗狗币 (DOGE) 的价格势头再次抬头。

截至发稿时，狗狗币单日涨幅超过12%，突破了长期下降趋势线。此次突破是在经历了数周的价格窄幅盘整和波动性持续下降之后发生的。

从图表来看，狗狗币价格突破了关键的短期技术位，动量指标也有所改善。然而，此次突破恰逢交易所持仓量显著增加，这使得看涨情绪变得复杂。

那么，这种突破是由真实需求支撑的，还是风险正在悄然积聚？

狗狗币（DOGE）交易所供应量开始上升

交易所数据显示狗狗币2025年，币安账户余额从79亿DOGE增加到109亿DOGE。

追踪交易所供应量，余额增加通常表明更多代币流动性增强，更易于交易。历史上，这种趋势往往会引发人们对上涨行情期间潜在抛售压力的担忧。

然而，外汇余额增加并不一定意味着立即抛售。在某些情况下，这反映了为应对市场波动或在交易活跃期提供流动性的准备。

关键问题仍然是，需求能否在不引发分配的情况下继续吸收这些额外的供应。

杠杆效应严重偏向看涨

衍生品仓位明显偏向多头。

期货数据显示，多头头寸约为8.5亿美元，而空头头寸仅为2200万美元。这种供求关系表明，交易员正在积极建仓，预期价格会上涨。

从杠杆角度来看，这种不平衡往往会放大价格双向波动。虽然看涨情绪似乎很强烈，但如果动能停滞，高杠杆策略也会增加爆仓风险。

这使得后续的价格走势对于验证突破至关重要。

随着流动性扩大，狗狗币价格下跌

尽管交易所供应量增加，狗狗币持续走高在 4 小时图表上，价格徘徊在 0.132 美元左右。

L从图表来看，截至发稿时，狗狗币 (DOGE) 突破了下降趋势线，相对强弱指数 (RSI) 升至 72，表明其上涨势头强劲。

受动能影响，此次走势发生在MACD指标保持正值且MACD线位于信号线之上时。这种一致性表明，在突破阶段，买方仍保持着短期控制权。

然而，RSI指标接近超买区域通常会增加回调风险，尤其是在供应过剩的情况下。任何动能的减弱都可能迅速将市场形态从吸收转向派发。

这种需求是否已经消化了供给？

汇兑余额与价格强度之间的背离问题依然没有解决。

如果狗狗币 (DOGE) 维持在较高水平且成交量持续增长，则涨势可能进一步扩大。然而，如果未能守住突破位，则可能暴露杠杆过高的仓位。

就目前而言，这种局面既蕴含着机遇，也伴随着较高的风险。

最后想说的话

• 狗狗币的突破恰逢杠杆率上升和交易所供应量增加，从而创造了一种高胜算但高风险的局面。
• 持续走强取决于需求能否继续吸收流动性，而不会引发杠杆驱动的逆转。