• 以太坊价格在下降楔形顶部附近收紧，正接近潜在突破点。
• 网络活动急剧上升，最近几周新地址的创建量激增超过 100%。
• 中期持有者可能在短期内提供支撑，但随着以太坊价格上涨，他们也可能带来抛售压力。

以太坊价格正缓慢而顽固地向上攀升，目前已接近持续数周的下降楔形形态的上沿。这并非一波猛烈的上涨，而更像是一场耐心的拉锯战，但价格正令人不安地接近突破区域。交易员们正密切关注，因为此类走势往往最终会以某种方式收尾，而且通常会非常强劲。

近期的大部分增长势头都与12月3日上线的Fusaka升级有关。此次升级旨在提升可扩展性并降低Layer 2成本，而这正是以太坊长期以来一直努力解决的问题。鉴于市场参与者已在为2026年做准备，这些变化可谓恰逢其时。什么时候信心正在缓慢重建，而不是爆发式增长，而是趋于稳定。

随着新用户的加入，网络活动逐渐活跃起来。

链上数据这表明以太坊的网络活动已经挑选过去三周，以太坊交易量急剧上升。新地址创建数量（即首次与以太坊交互的钱包数量）在此期间增长了约 110%。这并非小幅增长，而是显著的加速增长。

以太坊目前每天新增近 29.2 万个地址。其中一些可能是季节性节假日交易、年末盘点等等，这些都是常见的因素。但围绕Fusaka升级的乐观情绪似乎也在吸引用户重返生态系统。当然，并非所有新钱包都会成为长期持有者，但这种增长速度通常会随着时间的推移带来更高的交易需求。

中期持有者增加了一层支持，同时也带来了风险。

从更宏观的角度来看，以太坊的 HODL 波浪揭示了一个有趣的现象。动态的持有以太坊三到六个月的钱包数量显著增加，这意味着2025年7月至10月期间，大量以太坊流入市场。7月初的买家已经获利颇丰，而之后入场的买家则仍然处于亏损状态。

这造成了一种被迫的耐心。许多持有者不愿亏本出售，这降低了短期抛售压力，并有助于在短期内支撑价格。回调这是好消息。但另一方面，随着以太坊价格回升至这些持有者的盈亏平衡点附近，抛售压力可能会再次出现。任何持续上涨都需要新的需求来消化潜在的抛售。

价格走势在突破区域附近收紧

从技术角度来看，以太坊仍然被困在11月初开始形成的下降楔形形态中。ETH目前交易价格在3141美元左右，接近该形态的上边界。当价格像这样压缩时，通常会为方向性走势埋下伏笔，但方向并不能保证。

根据楔形形态预测，理论上，如果以太坊价格完全突破 4,061 美元区域，则意味着约 29.5% 的上涨空间。但如果没有强劲的买盘压力，这个目标位可能难以实现。更现实的短期情景是，以太坊价格突破 3,287 美元并走高，如果动能持续增强，则有望进一步上涨至 3,447 美元。

如果设置失败，仍然存在不利影响。

这一切都伴随着风险。如果宏观经济形势发生变化。恶化如果买家犹豫不决，以太坊在阻力位遭遇拒绝，价格可能跌破 3000 美元大关。在这种情况下，很可能再次测试 2902 美元附近的支撑位。看涨这样的安排会失去可信度。

目前，以太坊正处于微妙的平衡状态。虽然采用率不断上升，升级也已到位，价格也持续走高，但仍缺乏最终确认。无论下一步走向如何，都可能对2026年初之前的市场情绪产生深远影响。