内幕交易的作用预测市场在 Polymarket 的一名用户预测委内瑞拉前总统尼古拉斯·马杜罗将在 1 月 31 日之前下台并赢得 436,759 美元后，该平台受到了审查。

时机用户的赌注——就在几个小时前美国特种部队逮捕了马杜罗——促使众议员里奇·托雷斯（纽约州民主党）起草一份法案这将禁止联邦雇员在掌握相关内幕信息的情况下使用预测市场。

这是功能还是漏洞？

然而，业内人士认为，“内幕交易”可以帮助预测市场更有效地实现其目标。

“从学术角度来看，预测市场是挖掘内幕信息、最大限度提高信息传递效率和速度的最有效工具之一，”DASTAN首席执行官兼联合创始人洛克斯利·费尔南德斯解释道。DASTAN拥有预测协议。无数（也是一个编辑独立的解密）。

与……交谈解密费尔南德斯认为，内幕交易对于预测市场来说是一个严重的问题，但这主要是因为人们错误地将这类市场与更传统的金融市场混为一谈了。

“迄今为止，我们一直将现代预测市场视为另类赌场——我认为这种看法是错误的，”他说道。“从真正的潜力——资本和信息效率——的角度来看，内幕交易实际上可以发挥一种作用，而不是一种缺陷。”

虽然费尔南德斯在预测市场中有着明显的经济利益，但一些较为客观的评论员也表达了类似的观点，其中包括乔治·梅森大学经济学教授罗宾·汉森。

与……交谈解密汉森表示，市场中投资数量和价格准确性之间存在权衡，在传统股票市场中，为了鼓励外部投资者进行更多投资，内幕交易是不被鼓励的。

“如果我在预测市场中关注的是价格的准确性，那么这里就不存在这个问题，”他说。“为了获得更准确的价格，我们希望掌握大量信息的人参与交易。”

解密已联系众议员托雷斯和 Polymarket 征求意见，如有回复，将更新本文。

监管即将出台？

正如众议员托雷斯起草的《2026 年金融预测市场公共诚信法案》所表明的那样，这种观点当然不是普遍的，而且马杜罗最近对 Polymarket 的投资可能使监管的到来更有可能。

我认为这可能会导致强制执行。和“我认为这应该会导致监管，”费尔南德斯说。

然而，费尔南德斯对他的预测做出限定，认为任何由此产生的监管都应该是平衡的，而不应该简单地将预测市场与传统股票市场等同起来。

他说：“我们需要在预测市场监管框架和规则方面进行一定程度的教育和创新，而不是让预测市场失去作用，沦为赌场，而是让用户能够参与其中，获取信息价值。因为内幕信息的民主化是信息时代扩散的一项关键创新。”

预测市场正日益扩大其范围，Polymarket 就是其中之一。发射房地产预测市场周一上线，用户可以对美国各州的房价中位数进行投注。

但随着这些平台日益普及，避免特定监管可能会变得更加困难，预测市场已经出现。在多个欧洲国家被禁（包括法国、比利时、波兰和意大利）。

这些平台发展迅速；Polymarket估值达90亿美元截至去年10月，该公司已从纽约证券交易所运营商洲际交易所获得20亿美元的投资，而其竞争对手Kalshi则遭遇了……估值110亿美元一个月后，在完成10亿美元的融资后。