Circle 的 USDC 年度交易量首次超过 Tether 的 美元，标志着稳定币领域发生了历史性的变化。

十年来，USDT 一直稳居无可争议的领先地位。稳定币之王它仍然拥有1870亿美元的市值——几乎是USDC（750亿美元）市值的2.5倍。然而，2025年揭示了表面之下的另一番景象：规模较小的稳定币如今正在转移更多的资金。

美国民主党领先39%

根据 Artemis Analytics 的数据，美国国会处理预计到2025年，转移金额将达到18.3万亿美元，相比之下，USDT13.2 万亿美元——差距达 39%。

Artemis 稳定币交易量指标剔除了 MEV 机器人交易和交易所内转账，从而分离出平台“自然”的链上活动。该指标提供了实际支付和 DeFi 使用量的上限，而非受自动交易影响的原始交易数量。简而言之，真实支付、P2P 转账和 DeFi 活动才会被计入；而自动机器人交易和交易所钱包重组则不计入。

美国民主党为何领先？

差距可归结为四个因素：DeFi 的运作方式、DeFi 的发生地点、意想不到的催化剂以及监管时机。

1. DeFi交易量

分析师认为，造成这种差距的主要原因是每种稳定币的使用方式不同。USDC在去中心化金融领域占据主导地位。在交易平台上，交易者频繁地建仓和平仓。同样的美元会通过借贷协议和去中心化交易所（DEX）的互换交易被多次循环利用。相比之下，USDT更多地扮演着价值储存和支付的角色——用户倾向于将其保存在钱包中，而不是频繁地转移。

2. 索拉纳因素

Solana 的 DeFi 爆炸式增长USDC 已成为 Solana 的主要引擎。目前，USDC 占 Solana 网络上所有稳定币的 70% 以上，而 USDT 则仍然主要集中在 Tron 上。仅在 2025 年第一季度，Solana 的稳定币总供应量就从 52 亿美元飙升至 117 亿美元，增幅高达 125%，这几乎完全是由 USDC 的流入推动的。

3. 特朗普象征性的讽刺

2025年1月TRUMP模因币的推出，无意中极大地推动了USDC的普及。该代币在Meteora DEX上的主要流动性池与USDC而非USDT挂钩。这意味着争相购买TRUMP的交易者首先需要获得USDC，从而引发了需求激增，并波及整个Solana的DeFi生态系统。

讽刺之处远不止于此：特朗普家族发起它自己的稳定币，USD13月份通过World Liberty Financial发行。然而，他们所推出的TRUMP代币最终却推高了竞争对手的稳定币价格。

4. 监管利好因素

7月份通过的美国《天才法案》为稳定币发行方制定了明确的法律标准。业内人士指出，USDC长期以来对监管合规和储备透明度的重视，使其能够从新框架中获益最多。在欧洲，USDC 的 MiCA 合规性这使得它在多家面临 USDT 退市压力的交易所中占据了优势。

涨潮

USDC 的激增推动了稳定币整体交易量创下历史新高。2025 年总交易量达到 33 万亿美元，同比增长 72%。仅第四季度，资金流入就达到 11 万亿美元，高于第三季度的 8.8 万亿美元。

彭博行业研究预测，到 2030 年，稳定币支付流量可能达到 56 万亿美元，使该行业成为与传统网络并驾齐驱的主要全球支付渠道。