Grayscale已在特拉华州注册成立一家与高流动性（HYPE）指数挂钩的法定信托，这是提交正式S-1 ETF申请前的典型步骤。这将使其成为继Bitwise、VanEck和21shares之后，第四家加入美国现货高流动性ETF竞争的资产管理公司。

根据市场情况观察者如果这些申请获得批准，HYPE 将成为最年轻的达到 ETF 里程碑的另类加密货币。

从长远来看，机构投资者通过 ETF 的集体需求，加上企业资金和持续的股票回购，可能对山寨币产生净积极影响。

然而，ETF 的预期能否在短期内抵消持续疲软的市场情绪和过度炒作的价格势头？

炒作情绪仍停留在“恐惧”水平

HYPE在2026年初的反弹行情一度达到18%，1月6日涨至28美元。然而，此后几乎所有涨幅都被抹去。而且，尽管ETF市场预期如此，但市场情绪并未恢复正常。

在 2026 年初的复苏阶段，HYPE 的情绪在“恐惧”和“极度恐惧”之间波动。

出乎意料的是，持续进行的股票回购实际上产生了净通缩效应，对市场情绪影响甚微。该项目已回购并烧伤过去 24 小时内 HYPE 代币发行量为 8 万枚，而质押奖励的 HYPE 代币发行量为 2.67 万枚——通缩幅度达 3 倍。

由于持续不断的每月解锁机制，HYPE 的情绪一直低迷不已。鲸鱼交易据交易员 Altcoin 夏尔巴人称，来自 Lighter、Aster 和其他恶意 DEX 的竞争日益激烈。

Sherpa 额外,

“Hyperliquid最终会再次引领市场，但具体时间尚不确定。我认为短期内Lighter的表现可能会继续优于它。”

逢低买盘能否扭转炒作造成的损失？

即便如此，现货交易量变化指数（CVD）自去年 5 月以来首次转正。

这表明，尽管市场情绪疲软且价格水平低迷，现货市场仍存在积极的逢低买盘。这可能会提高市场复苏的可能性，尤其是在整体市场情绪也转为积极的情况下。

与此同时，价格在 28 美元附近的最新反转已成为一个关键的短期阻力位，并在 50 日移动平均线（白色斜线）处形成双重阻力。要实现确认且可持续的复苏，28 美元和移动平均线必须转化为支撑位。

否则，23美元和22美元的低点可能会再次被触及。

最后想说的话

• Grayscale 加入了 Bitwise、VanEck 和 21Shares 的行列，参与美国现货高潜力 ETF 的竞争。
• 然而，在每月逐步解封和市场竞争的背景下，市场情绪一直较为低迷。