Ranger Finance该公司完成了期待已久的首次代币发行。MetaDAO上周六，即2026年1月10日，代币发行活动（TGE）随即举行。此次发售因其规模、结构设计以及将ICO前投资者纳入MetaDAO框架而备受加密货币市场关注。

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交易开始数日后，$RNGR 代币的交易价格已低于其初始发行价。这一结果再次引发了关于 ICO 机制是否仍然反映真实需求，还是日益扭曲价格发现的讨论。

截至发稿时，$RNGR 的交易价格为 0.58 美元，比其 ICO 价格 0.80 美元低约 27%。此次代币发行筹集了 800 万美元，超过了 600 万美元的最低目标，尽管在为期四天的销售窗口期内，总承诺金额达到了 8639 万美元。

根据气泡图数据显示，80% 的 RNGR 预售买家目前处于亏损状态。

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市场反应与社区辩论

尽管团队采取了相应的机制，但 $RNGR 在上线后不久便跌破了其 ICO 发行价。一些结构性和市场驱动因素可能对早期表现造成了影响。当前和预计总锁定价值 (TVL) 的不明确性可能导致部分投资者不愿承担投资风险。另一些人则指出，该代币初始完全稀释后的估值相对较高，这可能会限制其在当前市场环境下的上涨预期。

MetaDAO部署了买盘墙机制以支持早期$RNGR交易。买盘墙资金来源于超出最低募资额600万美元的200万美元超额资金。买盘墙将持续90天，旨在为接近ICO价格的买盘提供支撑。此设计旨在减少市场发现价格过程中价格的剧烈下跌。

根据 $RNGR 代币目前的走势，可以合理地得出结论：买入墙的设计并没有达到预期效果，因为 ICO 价格在发行后并没有维持很长时间，而且该代币至今仍未恢复到 ICO 时的 0.8 美元价格。

一些社交媒体用户认为，14 倍的超额认购数字夸大了实际需求，并将结果与之前的 ICO（包括 Solomon Labs）进行了比较，据报道，尽管代币在发行后的表现疲软，预测市场参与者仍然从中获利。

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一位用户指出，在销售的最后 40 分钟内，承诺金额激增了 5600 万美元，这引发了人们对与 Polymarket 对承诺门槛的押注相关的战略存款的质疑。

[https://x.com/bloomstarbms/status/2010040395946963024?s=20]

批评人士还质疑 Ranger 从 2025 年 1 月开始的 190 万美元种子轮融资缺乏公开问责制，没有空投，以及每月从财政部门获得的固定 25 万美元团队津贴。

[https://x.com/pepe_100x/status/2007305340841537921?s=20]

评论中也出现了参与者普遍疲劳的迹象。在经历了漫长的超额认购ICO周期后，一些用户指出，交易者在代币发行后持有的意愿有所下降，尤其是在相关话题迅速消退的当下。

并非所有反馈都偏向负面。一些评论员称赞了该游戏在发布初期没有团队解锁机制、较长的解锁期限以及基于绩效的归属结构。支持者认为，这些特性，再加上流动性保护措施，是对快速解锁模式的重大革新，因为快速解锁模式往往会加剧早期抛售压力。

[https://x.com/turin1357/status/2010011602888671510?s=20]

Ranger 的 ICO 后更新

ICO 完成后，Ranger 发布了融资后更新，承认市场情绪发生了变化，并概述了其近期重点。

[https://x.com/ranger_finance/status/2010773370124845501?s=20]

该团队强调执行力而非短期价格波动，并将 $RNGR 定位为支持一项核心理念，即聚合将定义下一代交易和收益产品。Ranger 的目标是将永续合约、现货交易和收益策略整合到一个统一的界面中，并将订单和资金路由到最高效的交易场所。

Ranger近期概述了两项执行重点。第一项重点是通过新的去中心化交易所（DEX）集成、改进路由和执行质量以及为交易者提供更优惠的费用和推荐机制来扩展永续合约业务。第二项重点是金库的货币化和扩展。Ranger表示将每月发布更新，并继续开发内部工具以支持执行。

ICO 的元结构正在转变吗？

Ranger Finance的推出凸显了创新销售机制与市场现实之间的差距。该项目引入了结构化股权授予、买方支持和投资者迁移工具，但仍然面临着立即上涨的压力。

这种模式并非Solana生态系统独有。在多个区块链上，近期ICO项目都难以维持其发行价格，这表明市场对当前的代币销售环境普遍感到疲软。Monad的原生代币目前交易价格低于其ICO发行价0.025美元，而$SAHARA的价格也远低于其0.06美元的发行价，目前交易价格低于0.03美元。

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