• 2026年1月15日
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• 14:43

高盛第四季度业绩强于预期，表明其传统的华尔街业务如何继续受益于市场波动和全球交易的复苏。

交易收入增加、投资银行手续费大幅反弹，以及退出苹果信用卡合作关系带来的一次性收益，共同推动了利润逐年增长，即便该银行仍在逐步退出消费金融领域。

市场挥发性

交易部门在市场波动和政策不确定性中蓬勃发展。

高盛的股票业务在本季度表现突出，交易员们充分利用了价格的剧烈波动和机构投资者的大量持仓。市场对美联储利率路径的预期以及资金持续流入人工智能相关股票，都推动了交易量的增加，并为做市商提供了更多机会。

固定收益、外汇和大宗商品交易也贡献显著，这主要得益于宏观经济数据的波动和主要经济体利率预期的变化。这些交易部门共同凸显了高盛的核心业务对不确定时期依然高度敏感，往往在市场最为活跃时表现最佳。

银行决定解除其苹果信用卡业务，显著提振了盈利。高盛与摩根大通达成协议，将该合作关系转让给后者，这标志着其在消费银行业务领域又迈出了重要一步。此次退出使该行得以释放此前为应对信用卡组合潜在贷款损失而预留的准备金，从而一次性提升了季度业绩。

此举也反映出贷款机构普遍持谨慎态度，因为唐纳德·特朗普领导下的政策制定者提出了可能限制信用卡利率的提案，这可能会挤压整个行业的利润空间。

交易活动反弹，高盛重夺并购领导地位

投资银行业务是另一大增长点。较低的利率、更为宽松的监管环境以及企业充裕的现金储备，都促使公司重新审视战略交易。高盛在这一年中参与了多笔备受瞩目的交易，其咨询费也随之大幅上涨。

其中最引人注目的交易包括对艺电（Electronic Arts）的杠杆收购以及Alphabet对云安全公司Wiz的收购。这些大规模交易帮助高盛重夺全球领先并购顾问的地位，其顾问经手的交易总额接近1.5万亿美元。

整体交易环境也显著改善。随着企业寻求增长、整合和人工智能驱动的扩张战略，2025年全球并购交易量激增。Dealogic的数据显示，全球并购活动较上年大幅增长，预计这一势头将延续至2026年。

总体而言，本季度凸显了高盛重新聚焦其核心投资银行和交易业务的决心。尽管该行持续精简运营并减少对盈利能力较弱的消费业务的投资，但其最新业绩表明，高盛仍处于有利地位，能够从活跃的市场和全球交易的持续复苏中获益。